C4 Therapeutics - инвесторы придут на выручку
IPO C4 Therapeutics: уничтожение «вредных» белков
1 октября состоится IPO компании C4 Therapeutics, которая разрабатывает новые методы лечения рака путем использования естественной регуляции белка в организме. Андеррайтерами размещения выступают Jefferies, Evercore ISI, BMO Capital Markets и UBS Investment Bank.
О компании. Компания создала свою собственную платформу TORPEDO (Target ORiented ProtEin Degrader Optimizer) для поиска нового класса продуктов, которые предназначены для избирательного и эффективного уничтожения белков. Основная идея разработки - выяснить и пометить белки, которые могут вызвать болезни, чтобы разрушить их. Данный метод может быть эффективнее, чем подход с ингибиторами. На текущий момент у компании есть 4 программы разработок. Всего за свою историю компания привлекла $243 млн. Акционеры компании - Cobro Ventures (11,7%), Perceptive Advisors (8%), Cormorant Funds (7,8%) и RTW Funds (5,3%).
Коротко о ключевых разработках компании. Основной кандидат компании CFT7455 разрабатывается для лечения миеломы, Т- клеточной лимфомы. Компания планирует начать клинические испытания в 1 полугодии 2021 года. CFT8634 разрабатывается для лечения синовиальной саркомы. Компания планирует начать клинические испытания к концу 2021 года.
Коллаборации. В марте 2016 года C4 Therapeutics заключила соглашение с компанией Roche. В декабре 2018 года было заключено соглашение с компаний Biogen. В марте 2017 года было заключено соглашение с Calico (Google). По состоянию на 30 июня 2020 года в рамках сотрудничества компания получила $154,8 млн.
Потенциальный рынок. Согласно данным Fortune Business Insights, к концу 2026 года объем мирового рынка множественной миеломы может достигнуть уровня в $31 млрд. Ключевыми факторами роста станет появление новых методов лечения и повышенный спрос на услуги. По состоянию на 2018 год самым крупным рынком была Северная Америка, и в ближайшее время европейский рынок станет вторым по величине.
Апсайд в 31% с учетом вероятности коммерциализации. По нашему мнению, с учетом всех рисков стоимость компании составляет $963 млн, что на 31% выше верхней оценки капитализации на IPO в $734 млн. Наша целевая цена, таким образом, составила $23,6 за акцию.