У инвесторов Черкизово денег куры не клюют

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
РСХБ продолжают публиковать идеи на знакомый им не понаслышке сельхоз-сектор. После Фосагро предлагают присмотреться к акциям Черкизово. У Россельхозбанка есть целый Центр отраслевой экспертизы. Интересно будет проверить прогноз профессиональных экспертов
Закрыта аналитиком
7.65 %

Группа «Черкизово» – крупнейший в России вертикально-интегрированный производитель мясной продукции, входит в число лидеров на рынках мяса птицы, свинины и продуктов мясопереработки. В структуру Группы входят сегменты птицеводства (38% выручки*), свиноводства (13% выручки*), мясопереработки (21% выручки*), растениеводства (2% выручки*) и кормопроизводства (22% выручки*). Также Группа выпускает продукцию из мяса индейки в рамках совместного предприятия с холдингом Grupo Fuertes (4% выручки*).


В первом полугодии 2020 года Россия нарастила экспорт мяса в более чем 2 раза. За январь-июнь российские компании поставили за рубеж мяса и мясных субпродуктов на $336 млн против $149 млн за аналогичный период прошлого года. Экспорт мяса птицы вырос в 2,5 раза, до $193 млн, свинины – в 4 раза, до $85 млн, а говядины – в 3 раза, до $16 млн.


При этом крупнейшим покупателем российского мяса в первом полугодии стал Китай с долей более 50% от общего объема экспортных поставок , опередив прежнего лидера – Украину.


Российский экспорт вырос главным образом за счет увеличения поставок мяса птицы, чему в свою очередь способствовало подписание соглашения, открывающего для российских производителей птицы рынок Китая.


Центр отраслевой экспертизы Россельхозбанка ожидает рост экспорта российского мяса птицы в 2020 на 45% до более чем 300 тысяч тонн с 210 тысяч тонн в 2019 году.


Группа Черкизово экспортирует продукцию из мяса в страны Ближнего и Дальнего востока, Африки и стран СНГ. В первом полугодии 2020 года объем экспортных поставок группы увеличился в 3 раза в стоимостном выражении и в 2,4 раза – в натуральном. Общий экспорт всей продукции компании, основная часть которого приходится на мясо птицы, за этот период превысил 40 тыс. тонн. Основным направлением экспорта остается Китай, куда в 2019 году Компания начала экспортировать курицу и поставила 14 тыс. тонн продукции


Также Компания начала поставлять куриное мясо на еще один важный экспортный рынок – Королевство Саудовская Аравия, ежегодно импортирующую более 700 тысяч тонн мяса птицы.

Несмотря на пандемию Компании удалось достичь хороших финансовых результатов по итогам 1-го полугодия: выручка увеличилась на 8,8% г/г, скорректированная EBITDA* выросла на 27,7% г/г , скорректированная чистая прибыль* выросла на 8,3% г/г.


Дивиденды


Целевой коэффициент выплат – не менее 50% от чистой прибыли по МСФО скорректированной на:

  • чистые изменения справедливой стоимости биологических активов и сельскохозяйственной продукции;
  • разовые прибыли (убытки), не относящиеся к текущей основной деятельности Компании.


Как правило, выплаты осуществляются дважды в год.

Компания выплатила за 1П 2020 года 2,145 млрд рублей или 48,79 рублей на акцию, что соответствует 59% от скорректированной чистой прибыли за 1 П 2020 г. По итогам 2019 и 2018 года Компания выплатила 54% от скорректированной чистой прибыли за соответствующий период.


Финансовые результаты по МСФО за 1П 2020 г.

  • В первом полугодии 2020 г. выручка выросла на 8,8% г/г и составила 60,6 млрд рублей. Рост выручки обусловлен наращиванием объемов во всех сегментах, а также улучшением ассортимента на предприятиях по производству мяса курицы и индейки, что способствовало оптимизации ценообразования и позволило компенсировать снижение цен в сегментах свиноводства и мясопереработки по сравнению с первым полугодием 2019 года.
  • Валовая прибыль выросла на 32,4% г/г до 19,4 млрд рублей, что обусловлено ростом выручки и повышением эффективности затрат при производстве мясной продукции, а также рядом мер, направленных на повышение эффективности операционной деятельности. Рентабельность валовой прибыли увеличилась до 32,0% против 26,3% за аналогичный период прошлого года.
  • Скорректированная операционная прибыль выросла на 40,7% г/г до 6,3 млрд рублей. Скорректированная EBITDA выросла на 27,7% г/г до 10,3 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA увеличилась до 17,1% против 14,5% в первом полугодии 2019 года на фоне роста рентабельности сегментов птицеводства и мясопереработки, который был нивелирован незначительным снижением рентабельности свиноводства.
  • Чистая прибыль выросла на 53,4% г/г и составила 8,3 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли выросла до 13,7% по сравнению с 9,7% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль выросла на 8,3% г/г и составила 3,6 млрд рублей. Рентабельность скорректированной чистой прибыли не изменилась в годовом сопоставлении и составила 6,0%.
  • Операционный денежный поток увеличился на 62,0% г/г до 5,9 млрд рублей за счет роста операционной прибыли. Капитальные вложения в объекты основных средств и их обслуживание увеличились на 9,6% г/г и составили 4,3 млрд рублей.
  • По состоянию на 30.06.2020 чистый долг составил 62,5 млрд рублей против 61,2 млрд рублей на 31.12.2019. Коэффициент Чистый долг/EBITDA улучшился и составил 2,73х наконец первого полугодия против 2,97x на конец 2019 года.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
14 октября 2020
1849.5 RUB
+7.65%
Цена закрытия
01 февраля 2021
1991 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей