Children's Place: дети закошмарили инвесторов

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Акции американской сети детских товаров Children’s Place (местный "Детский Мир") упали от максимума на 62%, с начала года на 32% (Детский Мир на этом фоне - ракета). Аналитики Т-Ж решили, что пора покупать. Говорят, хуже уже не будет, видят шанс на отскок
Закрыта по тайм-ауту
-67.39 %
19.12.2019
\u0421\u0442\u0430\u0442\u0443\u0441:<\/b> \u0417\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0430 \u043f\u043e \u0442\u0430\u0439\u043c-\u0430\u0443\u0442\u0443."}]' :corporate='{"id":1740,"ticker_id":2042,"url":"https:\/\/www.sec.gov\/edgar\/searchedgar\/companysearch.html","created_at":"2021-07-30 17:59:00","updated_at":"2021-07-30 17:59:00","moex_iss_sec_id":null,"moex_emitter_id":null,"autogenerated":1,"is_foreign":1}'>

Сегодня у нас крайне спекулятивная идея: купить акции сети магазинов детской одежды и аксессуаров Children’s Place (NASD: PLCE) в надежде на их восстановление после недавнего падения котировок.


График Children’s Place - акции


  • Потенциал роста: 15—20% в абсолюте.
  • Срок действия: от нескольких дней до нескольких месяцев.


Почему акции могут вырасти: они сильно упали, но есть свет в конце тоннеля. Если американцы сократят пошлины на одежду из КНР до Рождества, то компания сможет заработать чуть больше, чем если пошлины останутся на текущем уровне.


Как действуем: можно рискнуть и купить акции примерно за 61,6 $ сейчас, а можно проявить осторожность и дождаться сокращения пошлин на одежду и обувь из КНР.


На чем зарабатывает компания

Компания продает детскую одежду и аксессуары. Согласно годовому отчету, почти все продажи приходятся на США, лишь 10,8% — на другие страны. Тем лучше для нас: так мы можем ориентироваться на показатели в американской рознице.


Аргументы в пользу компании


Присутствие в онлайн-секторе. Согласно данным самой компании, почти 35% ее продаж приходится на интернет. Это хорошо, поскольку сейчас продажи в рознице растут в основном за счет онлайн-продаж. И это очень важно, потому что недавний отчет оказался хуже ожиданий инвесторов — 524,8 млн долларов против ожидавшихся 538 млн — во многом из-за падения числа покупателей в физических магазинах. Это мы подробно обсуждали в идее с Macy’s.


Конъюнктура. В этом сезоне одежда — основной товар, который американские потребители планируют купить в качестве подарка, и это может хорошо повлиять на продажи компании.


Тонкий момент — ситуация с пошлинами против КНР. Китай занимает заметное место в импорте одежды и обуви в США. Общие продажи в этом секторе составляют 348 млрд долларов в год, а доля китайского импорта — 40,87 млрд долларов. Около 40% импорта мужской одежды и около 25% импорта женской одежды поступает в США из КНР. На эту категорию товаров с сентября действуют пошлины 10%.


Возможно, в том числе и из-за проблемы пошлин в этом году в США ожидается снижение продаж одежды — и это при ожидаемом общем росте розничных продаж. Но, согласно условиям недавно заключенного соглашения между КНР и США, американцы снизят пошлины на эту категорию товаров примерно вдвое. Проблема в том, что неизвестно, когда именно США это сделают: ведь еще даже нет подписанного соглашения со сроками.


К слову, многие розничные сети, включая Children’s Place, закупались китайскими товарами до вступления в силу пошлин — и сейчас у них огромные залежи товара, который надо сбыть клиентам. С одной стороны, это плюс: можно продать клиентам одежду по приемлемой цене, не отражающей пошлины, и увеличить продажи. С другой стороны, это минус: склады переполнены, а в рознице важно наполнять склады и опустошать их вовремя. Место на складах стоит очень дорого, а поставщики и перевозчики любят стабильность и предсказуемость в заказах.

Заинтересованные инвесторы. Почти половина акций компании находится в руках крупных инвестиционных фирм. США известны как страна возможностей для миноритарных акционеров. Миноритарии там могут скандалить, например пригрозить пойти в суд — или и правда пойти туда, если сочтут, что менеджмент наносит своими действиями ущерб акционерам. Еще миноритарии могут успешно принуждать менеджмент делать то, от чего акции растут: сокращать издержки, отказываться от убыточных вложений и т. д.


Учитывая сильное падение акций компании в этом году, у таких инвесторов есть все основания, чтобы начать скандалить. Возможно, сейчас хороший момент, чтобы зайти в эти акции до того, как станет известно о начале кампании какого-нибудь активиста-инвестора. Суды в США не всегда справедливые, но независимые, поэтому у компании, ставшей мишенью иска акционера, всегда есть риск, что такой активист победит. Менеджмент часто идет на попятную еще до суда, что тоже заставляет акции расти.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
19 декабря 2019
$ 62
-67.39%
Цена закрытия
20 марта 2020
$  20.22

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей