China Online Education - лет ми спик фром май харт
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Эксклюзив
China Online Education - китайский сервис по обучению английскому языку. На фоне недавних событий, акции компании упали на 90%. Усиленные Инвестиции считают, что рынок заложил слишком пессимистичный сценарий, и в реальности все не так плохо. Ждут отскок
Закрыта по тайм-ауту
-33.13 %
Идея с высоким риском
China online education (NYSE: COE)
– китайская технологическая компания, которая занимается предоставлением онлайн-услуг по обучению английскому языку. Онлайн-платформа компании анализирует педагогические способности учителей, отзывы, оценки студентов, а также их опыт и рекомендует подходящих учителей студентам в соответствии с их характеристиками и целями обучения.
Инвестиционный тезис:
- COE - китайский small-cap, предоставляющий услуги онлайн-образования;
- В отличие от других китайских edutech, COE не предоставляет предметы из стандартной школьной программы, и у компании нет обязательства стать некоммерческой организацией. Она должна перестать нанимать иностранных преподавателей (раньше, в основном, нанимала филипинцев);
- Компания стоит дешевле кеша на балансе (MCap $70 млн., чистый кэш $170 млн), и на 91% дешевле своих максимумов;
- Компания должна отчитаться на этой неделе и, на наш взгляд, может дать позитивный guidance;
- Спрос на английский в Китае очень большой, аналог COE - SkyEng в России, показывает впечатляющие темпы роста
Компания имеет высокие темпы роста выручки:
Валовая прибыль растет вместе с выручкой:
При росте компания не теряет в рентабельности:
Пандемия помогла существенно увеличить EBITDA:
Падение EBITDA в первом квартале 2021 связано с тем, что:
- Операционные расходы выросли на 41%
- Расходы на маркетинг выросли на 39%
- Расходы на разработку выросли на 60%
- Административные расходы выросли на 37%
Компания работает на растущем рынке и участвует в M&A сделках
Основной доход (91%) приносит онлайн платформа 51Talk по обучению английскому языку:
51Talk имеет высокий retention rate – 76%.
Компания имеет сильный бренд за счет:
- проводимых соревнований по английскому
- сотрудничеством с известными ТВ-Шоу
- амбассадор – известная филиппинская актриса
Также в апреле 2021 года China Online Education купила компанию Koala, которая занимается онлайн курсами китайского с использованием искусственного интеллекта и машинного обучения.
Менеджмент компании ожидает, что рынок будет расти по 25% в год и достигнет $82 млрд к 2022.
Пандемия помогла выйти на положительную рентабельность и получить существенный свободный денежный поток:
Доходность свободного денежного потока = 35%
China Online Education выглядит привлекательно относительно похожих компаний:
Акции находятся на локальном минимуме:
C учетом растущей выручки, растущего рынка, низкой оценки, мы позитивно смотрим на акции China Online Education.
Цена открытия
13 сентября 2021
3.26 USD
-33.13%
Цена закрытия
13 сентября 2022
2.18 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей