Ставлю зуб на Citigroup (#3)

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Финам имеют звание лучших прогнозистов по акциям Citigroup. В прошлый раз они покупали акции в январе и продали в марте по 73$ с прибылью 22%. Сейчас акции немного скорректировались, и Финам ловко перезаходят. Посмотрим, защитят ли аналитики свой статус
24.03.2021
Активная идея
Обновление от 17.10.2022: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Американский финансовый холдинг Citigroup представил в целом неплохие результаты за III квартал 2022 года. Чистая прибыль упалана 25,1% (г/г) до $3,5 млрд, или $1,63 на акцию, но уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,42 на бумагу. Рентабельность капитала (ROE) при этом составила 7,1%. Квартальная выручка банка подняласьна 6,1% до $18,5 млрд и также превысила консенсус-прогноз на уровне $18,3 млрд. Чистый процентный доход вырос на 17,5% до $12,6 млрд благодаря повышению показателя чистой процентной маржи на 32 б.п. до 2,31%, что было частично нивелировано уменьшением объема кредитного портфеля в связи с закрытием розничных подразделений на ряде рынков. Непроцентные доходы уменьшились на 12% до $5,9 млрд. Отметим, что положительное влияние на выручку в отчетном периоде оказал доход в размере $520 млн, полученный в результате продажи розничного бизнеса на Филиппинах.

Подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) сократило выручку на 5,2% до $9,5 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг рухнула на 64,5% до $631 млн из-за слабой M&A-активности в мире, а также низких объемов размещения акций и облигаций. Доходы от торговых операций просели на 7,3% до $4,1 млрд, что в основном объясняется высокой высокой базой III квартала 2021 года. Между тем выручка подразделения розничного банкинга и управления капиталом (PBWM) повысилась на 5,7% до $6,2 млрд, в том числе поступления в сегменте кредитных карт выросли на 10,4% до $2,3 млрд.

Операционные расходы поднялись на 8,3% до $12,7 млрд на фоне роста трат на трансформацию и развитие бизнеса, при этом показатель операционной эффективности (cost/income) ухудшился на 1,4 п.п. до 68,9%. Значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, что было в основном обусловлено созданием резервов в размере $370 млн на возможные потери по кредитам на фоне ухудшения прогнозов отношении перспектив мировой экономики (в III квартале 2021 годабанк, наоборот, высвободил резервы на сумму $1,2 млрд).

Объем активов Citigroup на конец III квартала составил $2,38 трлн, увеличившись на 3,9% с начала года. Объем кредитного портфеля просел на 3,3% до $646 млрд, депозиты уменьшились на 0,8% до $1,31 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $16,3 млрд, или 2,54% от всех выданных займов, против $16,5 млрд, или 2,49%, в начале этого года. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) понизился лишьна 5 базисных пунктов до 12,2% и находится на вполне комфортном уровне.

В III квартале Citigroup вернул акционерам $1 млрд за счет выплаты дивидендов. Отметим, что квартальный дивиденд в размере 51 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне 4,8% – это самый высокий показатель среди ведущих банков США.

По словам CEO Citigroup Джейн Фрейзер, банк находится в сильной позиции, чтобы успешно пройти через нынешний период турбулентности на рынках и повышенных экономических рисков, благодаря сильному балансу, высокому уровню капитала и значительным объемам ликвидности. Citigroupтакже сообщил, что планирует свернуть практически все операции в России к концу I квартала 2023 года. Причем существенных дополнительных затрат на это в банке не ожидают.

Мы подтверждаем целевую цену акций Citigroup на уровне $65,2 и рейтинг «Покупать» для них.




Обновление от 20.07.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА

Американский финансовый холдинг Citigroup представил в целом неплохие результаты за II квартал 2022 года. Чистая прибыль упала на 26,6% (г/г) до $4,5 млрд, или $2,19 на акцию, но значительно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,68 на бумагу. Рентабельность капитала (ROE) при этом составила 9,7%. Квартальная выручка банка поднялась на 10,6% до $19,6 млрд и также заметно превысила консенсус-прогноз на уровне $18,4 млрд. Чистый процентный доход вырос на 14,2% до $12 млрд благодаря повышению показателя чистой процентной маржи на 27 б. п. до 2,24%, что было частично нивелировано уменьшением объемов кредитования в связи с закрытием розничных подразделений на ряде рынков. Непроцентные доходы увеличились на 5,5% до $7,7 млрд.

Подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) нарастило выручку на 19,6% до $11,4 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг рухнула на 46,4% до $805 млн из-за слабой M&A-активности в мире, а также низких объемов размещения акций и облигаций, однако это было с лихвой компенсировано скачком доходов от торговых операций на 25% до $5,3 млрд в связи ростом волатильности на финансовых рынках. Выручка подразделения розничного банкинга и управления капиталом (PBWM) повысилась на 5,8% до $6 млрд.

Операционные расходы выросли на 8% до $12,4 млрд на фоне роста трат на трансформацию и развитие бизнеса, тем не менее показатель операционной эффективности (cost/income) улучшился на 1,5 п. п. до 63,1%. При этом значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, что было в основном обусловлено созданием резервов в размере $375 млн на возможные потери по кредитам на фоне ухудшения прогнозов отношении перспектив мировой экономики (во II квартале банк, наоборот, высвободил резервы на сумму $2,4 млрд).

Объем активов Citigroup на конец II квартала составил $2,38 трлн, увеличившись на 2,3% (г/г). Объем кредитного портфеля за год уменьшился на 2,9% до $657 млрд, депозиты выросли на 0,9% до $1,32 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $16 млрд, или 2,44% от всех выданных займов, против с $19,2 млрд, или 2,88%, в конце II квартала 2021 года. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) повысился на 13 базисных пунктов до 11,9% и находится на вполне комфортном уровне.

Во 2 квартале Citigroup вернул акционерам $1,3 млрд за счет выкупа собственных акций и выплаты дивидендов. Отметим, что квартальный дивиденд в размере 51 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне 4,1% – это самый высокий показатель среди ведущих банков США.

CEO Citigroup Джейн Фрейзер оценила результаты банка за II квартал как достаточно уверенные, учитываю сложную макроэкономическую и геополитическую ситуацию в мире. По ее словам, банк находится в сильной позиции, чтобы успешно пройти через нынешний период неопределенности, благодаря имеющимся значительным объемам ликвидности, качеству кредитного портфеля и уровню резервов. Citigroup, который в настоящее время рассматривает возможность ухода из России, также сообщил, что снизил оценку потерь в случае реализации стрессового сценария до $2 млрд с ранее прогнозировавшихся $3 млрд. Объём резервов по кредитам, прямо или косвенно связанным с риском на РФ, составляет $1,6 млрд.

Мы подтверждаем целевую цену акций Citigroup на конец 2022 г. на уровне $65,2 и рейтинг "Покупать" для них.




Обновление от 16.05.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА


Несмотря на растущие риски, мы сохраняем осторожно-позитивный долгосрочный взгляд на банковский сектор США. Текущие прогнозы в базовом сценарии предполагают дальнейшее экономическое восстановление во всех ведущих странах и регионах мира, и на этом фоне банки продолжат чувствовать себя относительно неплохо, хотя их результаты в этом году будут, вероятно, не самыми сильными. Акции Citigroup торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам, и мы рассчитываем, что меры банка по реорганизации и повышению эффективности бизнеса будут способствовать увеличению его оценочных коэффициентов.

Мы рекомендуем "Покупать" акции Citigroup с целевой ценой на конец 2022 г. на уровне $ 65,2, что предполагает апсайд 37%.

Финансовые результаты Citigroup за I квартал 2022 г. были неоднозначными. Чистая прибыль упала на 45,8% г/г, до $ 4,3 млрд, или $ 2,02 на акцию, но значительно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 1,74 на бумагу. Квартальная выручка банка уменьшилась на 2,4%, до $ 19,2 млрд, но также заметно превысила консенсус-прогноз на уровне $ 18,1 млрд. Значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, в том числе в связи с резервированием $ 1,9 млрд под возможные убытки по российским операциям. В I квартале Citigroup вернул акционерам $ 4 млрд за счет выкупа собственных акций и выплаты дивидендов, или 93% прибыли. Дивидендная доходность акций Citigroup превышает 4% и является самой высокой среди ведущих американских банков.

Несмотря на растущие риски, мы сохраняем осторожно-позитивный долгосрочный взгляд на банковский сектор США. Текущие прогнозы в базовом сценарии предполагают дальнейшее экономическое восстановление во всех ведущих странах и регионах мира, и на этом фоне банки продолжат чувствовать себя относительно неплохо, хотя их результаты в этом году будут, вероятно, не самыми сильными. Мы рассчитываем, что сильный бренд, хорошие позиции в ряде сегментов, а также принимаемые меры по оптимизации операций позволят Citigroup достаточно уверенно пройти через непростой 2022 год, и уже со следующего года его прибыль сможет возобновить рост.

Акции Citigroup по коэффициенту P/E 2022П и дивдоходности выглядят в среднем почти на 43% дешевле аналогов, а также торгуются с 31%-м дисконтом по отношению к собственному историческому мультипликатору P/B (медиана за 5 лет). Мы рассчитываем, что по мере реализации планов по реорганизации и повышению эффективности бизнеса оценочные коэффициенты банка будут увеличиваться.





Обновление от 19.01.2022: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ

Мы достаточно оптимистично оцениваем дальнейшие перспективы Citigroup, ожидая, что банк, вместе со всем сектором, продолжит выигрывать от улучшения экономической ситуации в США и мире. Акции Citigroup торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам, и мы рассчитываем, что меры банка по реорганизации и повышению эффективности бизнеса будут способствовать увеличению его оценочных коэффициентов.

Мы рекомендуем "Покупать" акции Citigroup с целевой ценой на конец 2022 г. на уровне $ 90,4, что предполагает апсайд 35%.

Citigroup - один из крупнейших в мире финансовых конгломератов. Банк оказывает полный спектр финансовых услуг, включая розничный и корпоративный банкинг, инвестбанкинг, брокерские услуги, услуги по управлению активами и др., является первичным дилером ценных бумаг казначейства США. Citigroup считается самым глобальным банком в мире, обслуживая порядка 200 млн счетов физических и юридических лиц в 160 странах.

В прошлом году, после прихода нового CEO Джейн Фрейзер, Citigroup объявил о реорганизации своего розничного подразделения, что должно позволить ему увеличить целевые инвестиции в те направления бизнеса, в которых конкурентные преимущества и возможности банка наиболее масштабны. В частности, в Азии и регионе EMEA Citigroup сфокусирует розничный бизнес в четырех глобальных центрах по управлению частным капиталом - Сингапуре, Гонконге, Лондоне и ОАЭ. При этом банк постепенно выходит из розничного бизнеса 13 стран этих регионов. По оценке самого банка, реализация плана по реорганизации позволит ему в итоге высвободить порядка $ 7 млрд капитала, средства планируется направить в более перспективные и маржинальные направления, а также на увеличение выплат акционерам. В марте этого года Citigroup собирается впервые за 5 лет провести День инвестора, на котором будет представлен детальный план оптимизации и развития бизнеса.

Финансовые результаты Citigroup за IV квартал 2021 г. были неоднозначными. Чистая прибыль упала на 26,4% г/г, до $ 3,17 млрд, или $ 1,46 на акцию, но превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 1,39 на бумагу. Квартальная выручка увеличилась на 1,1%, до $ 17,02 млрд, и также превысила консенсус-прогноз на уровне $ 16,85 млрд. При этом по итогам всего 2021 г. прибыль подскочила почти в 2 раза, до $ 22 млрд. В прошлом году Citigroup направил на выплаты акционерам 56% прибыли, дивидендная доходность акций банка превышает 3% и является одной из самых высоких в секторе.

Мы достаточно оптимистично оцениваем дальнейшие перспективы Citigroup, ожидая, что банк, вместе со всем сектором, продолжит выигрывать от улучшения экономической ситуации в США и мире. Мы рассчитываем, что сильный бренд и принимаемые меры по оптимизации операций позволят Citigroup сохранить и упрочить свои позиции в отрасли.

Акции Citigroup по коэффициентам P/B, P/E 2022П и дивдоходности выглядят в среднем почти на 62% дешевле аналогов, а также торгуются с 7%-м дисконтом по отношению к собственным историческим мультипликаторам P/B и P/E NTM (медиана за 3 года). Мы рассчитываем, что по мере реализации планов по реорганизации и повышению эффективности бизнеса оценочные коэффициенты банка будут увеличиваться.

Бизнес Citigroup, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации станет вероятным новое введение ограничений регуляторами на выплаты акционерам.


Техническая картина

С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Citigroup поднимаются к верхней границе среднесрочного нисходящего канала, при пробитии которого рост продолжится с целью в районе $ 82–83.






Обновление от 15.07.2021: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ

Американский финансовый холдинг Citigroup представил финансовые результаты за II квартал 2021 г. Чистая прибыль в апреле-июне подскочила почти в шесть раз в годовом выражении до $6,19 млрд, или $2,85 на акцию, и уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $1,97 на бумагу. При этом рентабельность капитала (ROE) составила 13%.

Квартальная выручка банка сократилась на 11,6% в годовом выражении до $17,5 млрд, но превысила консенсус-прогноз на уровне $17,2 млрд. Чистый процентный уменьшился на 8% до $10,2 млрд на фоне снижения объемов кредитования, а также показателя чистой процентной маржи (на 25 базисных пунктов до 1,92%). Непроцентные доходы просели на 16,2% до $7,3 млрд.

Главным драйвером снижения выручки стало подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG), чьи доходы упали на 14,4% до $10,4 млрд. В том числе выручка от операций с активами с фиксированной доходностью обвалилась на 42,6% до $3,2 млрд, что было частично компенсировано скачком выручки от операций с акциями – на 37,4% до $1,1 млрд. При этом розничное подразделение (GCB) уменьшило выручку на 7,1% до $6,8 млрд на фоне продолжающегося негативного воздействия пандемии COVID-19 на потребительскую активность в регионах присутствия банка. Выручка GCB в Северной Америке уменьшилась на 11%, в странах Латинской Америки – практически не изменилась, в Азии – увеличилась на 1%.

Операционные расходы увеличились на 7% до $11,2 млрд из-за низкой базы сравнения II квартала 2020 г. При этом значительную поддержку прибыли оказало высвобождение резервов на возможные потери по ссудам в подразделениях ICG и GCB на сумму $2,4 млрд, что было обусловлено улучшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.

Объем активов Citigroup на конец II квартала составил $2,33 трлн, увеличившись на 3% относительно начала этого года и на 4,3% в годовом выражении. Объем кредитного портфеля за полугодие повысился на 0,2% до $677 млрд, депозиты выросли на 2,3% до $1,31 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $19,2 млрд, или 2,88% от всех выданных займов, уменьшившись с $27,6 млрд, или 3,73%, в конце прошлого года. Тем не менее, показатель по-прежнему существенно превышает значение на начало 2020 г. ($12,8 млрд, или 1,84% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативное воздействие на мировую экономику.

Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) составил 11,9%, улучшившись на 20 базисных пунктов по сравнению с уровнем на начало текущего года и на 40 базисных пунктов относительно II квартала 2020 г.

В отчетном периоде Citigroup вернул акционерам $4,1 млрд за счет выплаты дивидендов и выкупа собственных акций.

Опубликованную отчетность Citigroup мы оцениваем в целом позитивно. Негативные последствия пандемии коронавируса продолжают оказывать давление на выручку кредитора, в то же время благодаря роспуску резервов на возможные потери по займам резко выросла прибыль. Текущее финансовое положение банка не внушает опасений. Коэффициент достаточности капитала CET1 на уровне 11,9% находится заметно выше регуляторного минимума в 10%, а коэффициент покрытия ликвидности (LCR) составляет существенные 113%. При этом мы рассчитываем, что сильный бренд, эффективная бизнес-модель с широким международным охватом, лидерство в сегменте кредитных карт позволят Citigroup стать бенефициаром восстановления мировой экономики после прошлогоднего спада, сохранить и упрочить свои позиции в отрасли, особенно в потребительском секторе.

Мы подтверждаем целевую цену акций Citigroup на конец текущего года на уровне $82,7, что предполагает потенциал роста на 21% от текущего ценового уровня, и рекомендацию "Покупать" для них.




Обновление от 16.04.2021: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ



Американский финансовый конгломерат Citigroup представил финансовые результаты за I квартал 2021 г. Чистая прибыль в январе-марте подскочила более чем в три раза в годовом выражении до рекордных $7,94 млрд, или $3,62 на акцию, и уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $2,60 на бумагу.

Квартальная выручка банка просела на 6,8% в годовом выражении, до $19,3 млрд, но превысила консенсус-прогноз на уровне $18,9 млрд. Чистый процентный доход сократился на 11,5% до $10,2 млрд на фоне снижения объемов кредитования, а также показателя чистой процентной маржи (на 53 базисных пункта до 1,95%). Непроцентные доходы уменьшились на 0,8%, до $9,2 млрд.

Главным драйвером снижения выручки стало розничное подразделение (GCB), чьи доходы упали на 13,9% до $7 млрд на фоне продолжающегося негативного воздействия пандемии COVID-19 на потребительскую активность в регионах присутствия банка. Выручка GCB в Северной Америке уменьшилась на 15%, в странах Латинской Америки – на 16%, в Азии – на 9%. При этом подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) уменьшило выручку лишь на 2,1% до $12,2 млрд, поскольку сокращение поступлений от торговых операций было в значительной степени компенсировано улучшением результатов в инвестбанкинге и корпоративном кредитовании.

Операционные расходы увеличились на 4% до $11,1 млрд. При этом значительную поддержку прибыли оказало высвобождение резервов на возможные потери по ссудам в подразделениях ICG и GCB на сумму $3,9 млрд, что было обусловлено улучшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.

Объем активов Citigroup на конец I квартала составил $2,31 трлн, увеличившись на 2,4% относительно предыдущего квартала и на 4,2% в годовом выражении. Объем кредитного портфеля за квартал уменьшился на 1,5% до $666 млрд из-за сокращения показателя в розничном подразделении на 5,1% до $274 млрд, тогда как корпоративный портфель повысился на 1,3% до $392 млрд. Объем депозитов вырос на 1,6% до $1,30 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $23,7 млрд, или 3,29% от всех выданных займов, уменьшившись с $27,6 млрд, или 3,73%, в IV квартале прошлого года. Тем не менее, показатель по-прежнему существенно превышает значение на начало 2020 г. ($12,8 млрд, или 1,84% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативное воздействие на мировую экономику.

Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) составил 11,7%, что практически соответствует уровню на начало текущего года. При этом показатель улучшился на 59 базисных пунктов относительно I квартала 2020 г.

В отчетном периоде Citigroup направил $1,1 млрд на выплату дивидендов. Кроме того, банк возобновил реализацию программы buyback, выкупив 23 млн собственных акций на $1,6 млрд.

Отметим также, что Citigroup объявил о реорганизации своего подразделения по работе с розничными клиентами, что должно позволить ему увеличить целевые инвестиции в те направления бизнеса, в которых конкурентные преимущества и возможности банка наиболее масштабны. В частности, в Азии и регионе EMEA Citigroup сфокусирует розничный бизнес в четырех глобальных центрах по управлению частным капиталом – Сингапуре, Гонконге, Лондоне и ОАЭ. При этом банк будет постепенно выходить из розничного бизнеса 13 стран этих регионов, включая Россию, Китай, Индию.

Опубликованную отчетность Citigroup мы оцениваем в целом позитивно. Негативные последствия пандемии коронавируса продолжают оказывать давление на выручку кредитора, в то же время, благодаря роспуску резервов на возможные потери по займам, прибыль резко выросла и установила рекорд. Текущее финансовое положение банка не внушает опасений. Коэффициент достаточности капитала CET1 на уровне 11,7% находится существенно выше регуляторного минимума в 10%, а коэффициент покрытия ликвидности (LCR) составляет существенные 115%. При этом мы рассчитываем, что сильный бренд, эффективная бизнес-модель с широким международным охватом, лидерство в сегменте кредитных карт позволят Citigroup стать бенефициаром восстановления мировой экономики после прошлогоднего спада, сохранить и упрочить свои позиции в отрасли, особенно в потребительском секторе.

Мы подтверждаем целевую цену акций Citigroup на горизонте 12 мес. на уровне $82,7, что предполагает потенциал роста на 14% от текущего ценового уровня, и рекомендацию "Покупать" для них.





Исходная идея:

Citigroup (NYSE: C) является одним из крупнейших в мире финансовых конгломератов. Банк оказывает полный спектр финансовых услуг, включая розничный и корпоративный банкинг, инвестбанкинг, брокерские услуги, услуги по управлению активами.



Мы рекомендуем "Покупать" акции Citigroup с целевой ценой на горизонте 12 мес. на уровне $ 82,7, что предполагает потенциал роста 16,6%.

  • Citigroup - самый глобальный банк в мире, который обслуживает порядка 200 млн счетов физических и юридических лиц в 160 странах. При этом банк - один из крупнейших эмитентов кредитных карт.
  • Citigroup вполне неплохо пережил кризисный 2020 г. Банку удалось сохранить выручку на уровне предыдущего года, остаются высокими его показатели достаточности капитала и ликвидности.
  • Мы рассчитываем, что сильный бренд, эффективная бизнес-модель с широким международным охватом, лидерство в сегменте кредитных карт позволят Citigroup сохранить и упрочить свои позиции в отрасли, особенно в потребительском секторе.
  • Преимуществом Citigroup является высокая дивидендная доходность акций. Кроме того, банк, собирается возобновить реализацию программы buyback. Акции банка также относительно дешевы по мультипликаторам.

Выплаты акционерам

В последние годы Citigroup существенно нарастил дивидендные выплаты. В настоящее время компания выплачивает в виде дивидендов ежеквартально 51 цент на акцию, или $ 2,04 в годовом выражении. При этом дивидендная доходность бумаг Citigroup составляет порядка 2,8% и является одной из самых высоких среди ведущих мировых кредиторов.



Помимо этого, Citigroup направляет значительные средства на выкуп собственных акций (buyback). По итогам 2019 г. на эти цели потрачено более $ 17 млрд (с учетом дивидендов общий объем выплат акционерам равнялся $ 22,3 млрд). В 2020 г. объем buyback составил лишь $ 2,9 млрд, поскольку в середине года Федрезерв ввел запрет на обратный выкуп акций банками, а также ограничил дивидендные выплаты в связи с необходимостью сбережения капитала финкомпаниями. Между тем в конце декабря, после проведения очередного раунда стресс-тестов, регулятор заявил, что американские банки могут возобновить реализацию программ выкупа акций в I квартале 2021 г., хотя и с некоторыми ограничениями. В Citigroup рассчитывают возобновить buyback во II квартале, объем выкупа будет определен советом директоров банка.

Оценка

Наша оценка справедливой стоимости Citigroup на горизонте 12 мес. составляет $ 172,6 млрд., или $ 82,7 на обыкновенную акцию. Потенциал роста равен 16,6%, рекомендация - "Покупать".

Средневзвешенная целевая цена по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной акции выше среднего составляет, по нашим расчетам, $ 83,2 (апсайд 17,2%), рейтинг акции 3,8 (значение рейтинга 5,0 соответствует рекомендации Strong Buy, а 1,0 - рекомендации Strong Sell).

В том числе оценка целевой цены акций банка аналитиками Berenberg составляет $ 70 (рекомендация - "Держать"), Credit Suisse - $ 83 ("Выше рынка"), Evercore ISI - $ 67 ("На уровне рынка"), Oppenheimer - $ 112 ("Выше рынка"), Societe Generale - $ 85 ("Покупать"), Wells Fargo Securities - $ 82 ("Выше рынка").

Техническая картина

С точки зрения технического анализа на дневном графике акции Citigroup опустились к нижней границе среднесрочного восходящего клина. Ожидаем формирования отскока к верхней границе фигуры, в район $ 77–78.




Цена открытия
24 марта 2021
71.58 USD
-34.46%
Текущая цена
online
46.915 USD
+38.97%
Целевая цена
24 марта 2023
90.4 65.2 USD

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей