Delta штамм

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Вторая идея на Delta Airlines - от аналитиков PRAVDA Invest с похожей целевой ценой. Сокращение долговой нагрузки - главный финансовый приоритет Delta Airlines. Аналитики настроены позитивно: считают, что процесс может пойти быстрее, чем закладывает рынок
14.01.2022
Активная идея
Ч​​то ждет акции Delta Airlines (NYSE: DAL) в 2022 г.? 

Вчера Delta опубликовала отчет за 4 кв 2021. Делимся основными моментами и выводами. 

  • Общая оценка отчета: на уровне ожиданий 
  • Омикрон негативно повлиял на результаты в 4 кв. Компания вновь вернулась к убытку, но временно. Из-за нового штамма процесс восстановления затягивается, что снижает инвестиционный потенциал акций компании. 


Ключевые финансовые показатели:

  • Выручка: $9,47 млрд, +139% г/г; - выше прогноза. 74% от 2019 г. 
  • Прибыль на акцию GAAP, EPS: -$0,64 или убыток $395 млн (в 2019 г. прибыль $1,4 млрд); Если бы не сбои из-за омикрона в конце года, то скорректированная прибыль составила бы $250 млн; 
  • EPS non-GAAP: $0,22 - выше прогноза 
  • Операционный денежный поток: $555 млн, скор FCF: -$441
  • Увеличились расходы на топливо, как и ожидалось +4% кв/кв (= + $55 млн ), всего потратили 1,588 млрд на топливо за кв (средняя цена была $2,1 за галлон);

Что с долгом?

Сокращение долговой нагрузки - главный финансовый приоритет компании, на фоне улучшения операционного денежного потока. Но омикрон затягивает процесс.

  • общий долг, включая обяз-ва по финансовой аренде: $26,9 млрд
  • Кэш и эквиваленты:14,2 млрд 
  • чистый долг: $20,6 млрд (в 1кв 22 ожидается рост из-за капитальных вложений, кеша потратят); 
  • за квартал погасили долга на $1,1 млрд; 
  • в 2022 г. предстоит погасить $1,8 млрд (из них 1,2 млрд уже в 1кв 2022) 
  • средневзвешенная ставка по долгу 4,2%; 

Перспективы DAL на ближайший год:

  • компании потребуется 12-18 мес для генерации стабильного денежного потока - как следствие, увеличение темпов сокращения долга 
  • Цель: к 2024 г. достигнуть 15 млрд скорр чистого долга, сейчас $20.6 млрд. Adj. Debt / EBITDAR: 2.0 to 3.0x

KPI Дельты по итогам 2024 г. 

  • Выручка: $50 млрд; 
  • скорректированную прибыль на акцию по году: $7,00; 
  • FCF: $4 млрд в год; 

Считаем, что у Дельты есть все возможности для того, чтобы достигнуть цели раньше срока. Ставим цель по акциям в $50 на 2022 г. 

Ключевой риск: новые штаммы и ограничения перелетов. 


Цена открытия
14 января 2022
$ 40.21
-7.78%
Текущая цена
online
$ 37.08
+34.84%
Целевая цена
30 декабря 2022
$ 50

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей