ДИКСИ сказала инвесторам"DIXI"
очередное обновление инвестидеи - ждут поглощения Дикси Магнитом, целевая цена повышена с 400 до 440 рублей. Отразили в параметрах идеи
UPD от 23.11.17: аналитики ЛМС выпустили обновление по идее:
По данным компании, Совет Директоров рекомендовал акционерам проголосовать за решение о делистинге акций с Московской биржи. Общее собрание акционеров с вопросом о делистинге пройдёт 25.12.2017, реестр для участия и выкупа будет закрыт 04.12.2017. Заявления на выкуп будут приниматься до 08.02.2017. Выкуп пропорциональный, не более 10% от СЧА. Поэтому мы рекомендуем только спекулятивно участвовать в выкупе, так как возможны 2 варианта:
- выкуп 100% акций миноритариев, если крупнейший из них, фонд Prosperity (20%) не придёт на выкуп. Тогда абсолютная доходность составит 5% или 18% годовых.
- выкуп 38% заявленных акций, если фонд Prosperity (20%) придёт на выкуп. Тогда абсолютная доходность составит 5% или 6,8% годовых.
По данным ритейлера Дикси Групп, 22.11.2017 пройдёт Совет Директоров компании с вопросом о созыве внеочередного общего собрания акционеров, единственным вопросом которого будет являться делистинг с Московской биржи. Исходя из средневзвешенной цены за последние 6 месяцев, цена выкупа акций будет не менее $4.86 (288,75 руб.) на акцию, но, возможно, что из-за скупки акций на бирже, будет повышена до рыночного уровня в $5.56 (330 руб.). Реестр для целей выкупа может быть закрыт до конца ноября 2017 года, а собрание может пройти до конца декабря. Ориентировочной датой начала продажи акций станет середина февраля 2018 года, а получение денежных средств – середина марта 2018 года.
Учитывая улучшение финансовых показателей Дикси Групп и оценку на уровне EV/EBITDA=6.3, что ниже лидера сектора, X5 Retail Group (EV/EBITDA = 8.5) на 26%, потенциал роста акций составляет 35% до $6.73 (400 руб.). Поэтому, если нет необъодимости держать только ликвидные акции, мы рекомендуем держать акции Дикси Групп и не продавать при делистинге с невысокой оценкой. Моментом реализации идеи может стать участие Дикси Групп в сделках слияния и поглощения, при которой миноритарии получат премию за контроль и оценку выше текущей рыночной цены.
Полная версия