Дивидендное Порт-фолио
Обновление от 10.07.19: инвестидея подтверждена
Инвестидея: главная интрига в НМТП — какой будет новая стратегия компании. От новой стратегии зависит, сколько дивидендов компания выплатит за следующий год: 1.13 или 2.35 рублей на акцию.
Совет директоров Транснефти будет обсуждать стратегию в конце июля - начале августа. Есть два варианта, какой будет эта стратегия.
Вариант 1: НМТП будет развивать порты. В таком случае компания выплатит за 2019 год дивиденд 1.13 рубля на акцию (дивдоходность 13.8%) и будет выплачивать 50% прибыли в течение следующих нескольких лет.
Вариант 2: НМТП станет дойной коровой. В таком случае компания выплатит за 2019 год дивиденд 2.35 рубля на акцию (дивдоходность 26.8%) и продолжит выплачивать 75-100% прибыли в течение следующих нескольких лет.
Большая часть аргументов указывает на то, что НМТП пойдёт по варианту 2. Во-первых, если бы НМТП планировал развивать порты, то не продавал бы Новороссийский зерновой терминал ВТБ. Во-вторых, из-за скандала с Дружбой и конфликта с Роснефтью, у Транснефти нет вариантов не платить дивиденды 50% прибыли. А вклад НМТП в денежный поток Транснефти существенный: за 1 квартал 2019 года НМТП дал Транснефти 49.5% свободного денежного потока.
Цель источников РДВ по акциям НМТП 10.50р., апсайд +28%
Инвестидея: НМТП заплатит спецдивиденд, апсайд +33%. Владельцы компании заинтересованы в максимальном дивидендном потоке от дочки. Дивидендная доходность акций в 2019 году составит 18-30% текущих цен.
Специдивиденд составит 0.52-1.13 рубля. В феврале НМТП продал Новороссийский зерновой терминал банку ВТБ. Глава НМТП Рашид Шарипов заявил, что 10 млрд рублей (0.52 руб. на акцию) будут точно направлены на спецдивиденд, а ещё треть суммы, 11.8 млрд рублей (0.61 руб. на акцию) будет возможно направлена на дивиденд.
- Источник РДВ сообщает, что спецдивиденд может быть выплачен уже в июле-августе, когда совет директоров НМТП соберётся для обсуждения новой стратегии компании.
Дивиденд от основного бизнеса составит 0.90-1.22 рубля. Это 75-100% чистой прибыли. По итогам 2018 года компания заплатила 90% числой прибыли. Более 80% НМТП принадлежат Транснефти и Росимуществу. Это сильное лобби, заинтересованное в максимальном дивидендном потоке от НМТП. Чистая прибыль НМТП составит 23.6 млрд рублей.
Итого дивиденды составят 1.42-2.35 рубля на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам составит от 18% до 30%.