ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ 2022: 13 друзей инвестора

Газпром

• Рекордный рост цен на газ в Европе оказал поддержку финансовым результатам и котировкам ценных бумаг Газпрома в 2021- 2022 годах.

• Основным фактором инвестиционной привлекательности выступает один из самых высоких на российском фондовом рынке показателей ожидаемой дивидендной доходности в отрасли и низкая оценка по мультипликаторам

• Новые инвестиционные проекты могут принести ежегодный доход на уровне 9 млрд на горизонте 2023-2025 гг., что будет являться дополнительным дивидендной базы.

Лукойл

• Рост цен на нефть практически нивелировал негативное влияние сделки ОПЕК+ на бизнес Компании, оказав поддержку котировкам

• Росту финансовых показателей в 2022 году будет способствовать стабилизация цен на нефть, рост операционных показателей после снятия ограничений, накладываемых сделкой ОПЕК+, и позитивная дивидендная политика Компании

• Не ожидается существенного негативного эффекта от российских налоговых реформ, поскольку Компания обладает диверсифицированным портфелем зарубежных активов

Роснефть

• Росту финансовых показателей в 2021 г. способствовали восстановление цен на нефть, смягчение условий сделки ОПЕК+, положительный эффект «обратного акциза», увеличение объемов реализации углеводородов и сохранение операционных затрат на добычу на самом низком уровне в отрасли

• Основным драйвером роста стоимости в среднесрочном периоде является проект «Восток-Ойл», который после запуска может обеспечить компании $16 млрд дополнительной EBITDA ежегодно

• В 2022 году компания возможно получит разрешение на экспорт газа через «Северный Поток-2», что может улучшить её финансовые результаты

ГМК «Норильский Никель»

• Макро-факторы способствовали росту финансовых результатов, несмотря на снижение объемов производства

• За 9 месяцев 2021 года компания выплатит 1 523,17 руб. на акцию, что соответствует 55% EBITDA, или 232,84 млрд руб. в абсолютном выражении. Прогнозная дивидендная доходность по итогам 2021 года составит, по нашим оценкам, 11,3%;

• С 1 января 2022 года расчет дивидендов будет вестись по новой формуле, предполагающей распределение 50-75% СДП

Алроса

• Восстановление спроса на ювелирную продукцию в США и Китае (+35% и +15% по сравнению с допандемийным 2019 г.) и рост объемов продаж способствовали росту финансовых показателей в I полугодии 2021 г

• В 2022 году на рынке ожидается дефицит предложения на фоне структурного снижения добычи, что приведет к росту цен на алмазы

• Позитивными факторами влияния на котировки акций компании являются способность устойчиво генерировать денежный поток (который является базой для выплаты дивидендов), а также значительное сокращение долговой нагрузки

Северсталь

• Диверсифицированная номенклатура позволяет компании оставаться устойчивой к колебаниям предложения и цен на внешних и внутренних рынках. По уровню себестоимости производства компания является одним из лидеров сталелитейного сектора.

• При сохранении текущей экономической конъюнктуры суммарные выплаты составят 271 руб./акцию, див.доходность – 18,6%.

• Компания является бенефициаром роста металлургического рынка, который поддерживается динамикой жилищного строительства и программами поддержки промышленности

ММК

• Компания занимает одну из лидирующих позиций на внутреннем рынке стали, более 40% портфеля продаж составляет премиальная продукция и продукция с высокой долей добавленной стоимости

• Ожидается ограниченно негативное влияние от введения экспортных пошлин и повышения ставок НДПИ, поскольку компания менее прочих металлургов интегрирована в добычу сырья

• В 2021 году компания возобновила производство горячего проката на турецком заводе, что добавит около 200 тыс. тонн проката к объемам производства 2021 года. В 2022 году ожидается выход завода на полную мощность – около 2 млн тонн

Сбербанк

• Прибыль банка по итогам 2021 года превысит 1 трлн руб. чистой прибыли, а дивиденд на акцию составит более 25 руб.

• В рамках новой стратегии предполагается трансформация Сбербанка в технологическую компанию под едином брендом «Сбер»: экосистема будет включать основной бизнес и небанковские услуги (продукты питания, транспорт, страхование, медицинские услуги). Первоочередная цель – получение от нефинансовых услуг не менее 5% суммарной операционной прибыли и достижение их безубыточности к 2023 году

• Банк обладает высокими показателями операционной эффективности и удерживает отношение расходов к доходам на уровне 30- 35%, расходов к средним активам – 2,0-2,3%

ВТБ

• Рост коэффициента дивидендных выплат может стать одним из драйверов роста котировок компании и её перехода в разряд «дивидендных аристократов»

• Программа трансформации «600 дней» направлена на развитие розничного бизнеса, её основные задачи включают расширение количества активных клиентов до 18 млн в розничном сегменте и до 1 млн в сегменте малого и среднего бизнеса к 2022 году

• Корпоративно-инвестиционный бизнес по- прежнему приносит большую часть доходов Группы – свыше 44,1% (при суммарных активах около 10,1 трлн руб.). На долю розничного бизнеса приходится 38,1% (суммарные активы – 6,1 трлн руб.), на долю среднего и малого бизнеса – 9,7% (при активах в 2,3 трлн руб.

Фосагро

• Развитие энергетического кризиса, рост цен на природный газ с последующим сокращением производства удобрений в странах Европы и Азии, а также ограничение экспорта из Китая в пользу внутренних поставок может способствовать дальнейшей эскалации цен на минеральные удобрения.

• Основным фактором поддержки котировок ценных бумаг компании являются цены на азотные и фосфатные удобрения

• При сохранении текущей экономической конъюнктуры суммарные выплаты за IV квартал составят 124 руб./акцию, что будет соответствовать двузначной див.доходности за год.

МТС

• Акции «МТС» рассматриваются инвесторами как квазиоблигации: ставка делается не на рост котировок, а на стабильный дивидендный доход. Однако расширение бизнеса компании на фоне отсутствия основных конкурентов на биржевом рынке могут оказать поддержку и цене акций

• Главным среднесрочным драйвером роста является уменьшение уставного капитала, после чего компания сможет принять новую дивидендную политику.

• Увеличение доходов акционеров также осуществляется через программу обратного выкупа акций: в 2019 и 2021 годах компания потратила на эти цели около 15 млрд руб.

Юнипро

• Благоприятная дивидендная политика и стремление сохранить стабильный уровень дивидендных выплат в прогнозном периоде 2023-2024 гг. повышают уровень инвестиционной привлекательности компании

• При сохранении текущей экономической конъюнктуры суммарные выплаты за 2021 год могут составить 0,31 руб./акцию, что будет соответствовать дивидендной доходности в 11,4% за год

• Восстановление деловой активности, восстановление внутреннего энергопотребления и температурный фактор также могут оказать поддержку финансовым результатам «Юнипро»

Детский мир

• Ключевые факторы привлекательности – общенациональная узнаваемость бренда (99%), быстрая цифровизация бизнеса (в 2020 году темпы роста онлайн-продаж составили 140%) и низкая капиталоемкость бизнеса (рентабельность инвестированного капитала составляет 76%). Также компания выигрывает от государственной программы стимулирования рождаемости в России

• ПАО «Детский Мир» обладает высокими показателями операционной эффективности, превышающими средние по индустрии коэффициенты маржинальности (10,2% против 6,5% в среднем по сектору в 2020 году)

• Компания является лидером в секторе по ожидаемой в 2022 году дивидендной доходности (около 10 %), стабильные дивидендные выплаты и прозрачная дивидендная политика также являются факторами привлечения инвестора

ОРИГИНАЛ и ПОДНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

119.27 RUB → 60.72 RUB

-49.09%

0.045255 RUB → 0.016175 RUB

-64.26%

328.67 RUB → 211.36 RUB

-35.69%

21560 RUB → 17147.39 RUB

-20.47%

6614.15 RUB → 4919.5 RUB

-25.62%

63.89 RUB → 34.293 RUB

-46.32%

281.4 RUB → 260.65 RUB

-7.37%

568.6 RUB → 354.98 RUB

-37.57%

275.16 RUB → 132.74 RUB

-51.76%

5728 RUB → 6310 RUB

+10.16%

2.74 RUB → 1.4833 RUB

-45.86%

127.5 RUB → 75.04 RUB

-41.15%

1464 RUB → 854 RUB

-41.67%