Дочки на подбор
Обновление от 18.01.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
ОГК-2 опубликовала сильные операционные результаты за четвёртый квартал
Энергогенерирующая компания ОГК-2 в четвёртом квартале 2022 года увеличила выработку электроэнергии на 2,5% г/г до 12 785 млн кВт-ч, а выработку тепловой энергии – на 6,5% г/г до 1 708 тыс. Гкал. По итогам всего 2022 года выработка электроэнергии ОГК-2 сократилась на 2,6% по сравнению с уровнем 2021 года, а тепла – на 2,2%.
Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, выработка электроэнергии ОГК-2 в четвёртом квартале была лучше, чем в целом по стране – этот показатель в Единой энергосистеме снизился на 0,7%. Кроме того, четвёртый квартал оказался для ОГК-2 лучше второго и третьего кварталов, когда производство электроэнергии сократилось соответственно на 13,2% и на 12,9%. Вероятно, это связано с завершением планового техобслуживания на ряде производственных мощностей и более благоприятными погодными условиями.
Из-за слабых показателей в середине года по итогам всего 2022 года выработка ОГК-2 сократилась на 2,6%. Впрочем, показатель превзошел прогноз аналитиков на 4,8%, и теперь они ожидают, что и финансовые показатели компании за 2022 год могут оказаться лучше прогнозов.
В целом аналитики позитивно оценивают операционные показатели ОГК-2 за четвёртый квартал 2022 года. Оценка акций ОГК-2 – Покупать. Их потенциал роста составляет 16,7%, а дивидендная доходность в 2023 году равна 16,4%.
Исходная идея:
«Дочки» Газпром энергохолдинга утвердили новую дивидендную политику
На прошлой неделе советы директоров ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1 одобрили новую дивидендную политику, сообщает Интерфакс. Теперь компании обязуются распределять в виде дивидендов не менее 50% чистой прибыли с корректировкой на доход или убыток по курсовым разницам и ряд других финансовых статей. Дивидендные выплаты будут рассчитываться на основе чистой прибыли по МСФО или РСБУ.
По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, это формализация подхода «дочек» Газпром энергохолдинга к дивидендным выплатам. Компании уже фактически придерживаются этой политики, и, соответственно, на неё рассчитывают инвесторы. Так, дивидендные выплаты Мосэнерго и ОГК-2 за 2021 год уже рассчитывались по формуле 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ — бралась большая из двух сумм. Таким же подходом руководствовался совет директоров ТГК-1, однако годовое собрание акционеров не одобрило дивиденды за 2021 год. Вероятно, из-за того, что крупным акционером ТГК-1 является финская Fortum.
С учётом текущих котировок оценка дивидендных выплат от SberCIB Investment Research за 2022 год подразумевает дивидендную доходность акций ОГК-2 на уровне 16%, Мосэнерго — 13%, ТГК-1 — 12%. Оценка всех трёх акций — Покупать.
