Docusign: тут нужна ваша подпись
Драйверы
Docusign (NASD: DOCU): покупать
Цель $120 за акцию на горизонте 12 месяцев
Docusign — американская компания, лидер рынка цифровой подписи. Облачная платформа Docusign позволяет загружать, отправлять на подписание документы, просматривать их, подписывать и отслеживать статус.
Компания помогает бизнесу в автоматизации рабочих процессов и упрощает документооборот.
Диверсифицированная и крупная база клиентов
Продукты и решения компании подходят для любой отрасли, то есть обладают универсальностью. Когда Docusign дебютировала на рынке, проведя IPO в 2018 году, у нее было всего около 400 тыс. клиентов. Сегодня эта цифра выросла более чем втрое, до примерно 1,5 млн.
Docusign имеет стратегическое партнерство со многими крупными компаниями, например, Microsoft, SAP и Deloitte. Благодаря такому сотрудничеству продукты компании интегрированы в Microsoft Azure и в WhatsApp.
Docusign получила авторизацию StateRAMP
Это означает, что правительства американских штатов и местные органы власти теперь могут использовать продукты Docusign для своих нужд.
Последний квартальный отчет показал, что тренд роста финансовых и операционных показателей сохраняется
Выручка за четвертый квартал 2024 финансового года показала рост на 9%, до $712 млн, превысив прогнозы Уолл-стрит в $699,6 млн. Если говорить о прибыли, то в расчете на одну акцию она составила $0,13 по сравнению с $0,02 годом ранее. В целом, в последнем финансовом году, закончившимся в январе 2024-го, Docusign впервые показала годовую чистую прибыль. Она составила $74 млн.
Компания решила проблему с долгом
Сейчас у Docusign довольно внушительная денежная подушка на “черный день”: примерно 9% от рыночной капитализации компании или около $1 млрд. При этом размер долга за последний год сократился с почти $900 млн до $143 млн. Благодаря всему этому валовая рентабельность или (gross margin) выросла до 80%, а рентабельность свободного денежного потока достигла 32% (FCF margin).
Ожидается, что выручка компании в ближайшие три года будет расти относительно невысокими темпами, на уровне 6% в год, но прибыль, за счет сокращения долга, и оптимизации бизнес-модели ежегодно будет увеличиваться почти на 28%.
Технический анализ
После сильного взлета акций Docusign в 2020 году (на 300$), как и все инновационные бумаги котировки скорректировались и вернулась в диапазон накопления. Сейчас зона сопротивления находится на уровне 64,5$ и мы можем начинать снова восходящий тренд с целью 120$.
Риски
- Конкуренция. Несмотря на то, что Docusign — лидер отрасли, компания работает в конкурентной среде. И главный оппонент у Docusign довольно серьезный — Adobe со своим решение Adobe Sign.
- Зависимость от крупных партнеров, таких как Microsoft и SAP. В случае возникновения каких-то споров между сторонами продукты Docusign могут потерять свои интеграцию в партнерских экосистемах.