ДОМ.РФ - эффективность в квадрате
Драйверы
I квартал 2026 года ДОМ.РФ завершил с чистой прибылью в размере 28,5 млрд руб., что на 82,7% превышает результат аналогичного периода прошлого года. Столь сильная динамика в первую очередь объясняется значительным ростом чистых процентных доходов, на 42,5% до 48,6 млрд руб., на фоне расширения кредитного портфеля и увеличения чистой процентной маржи до 4,3%. Существенный вклад также внесло развитие комиссионного бизнеса, не подверженного процентному риску.
Компания объявила дивиденды за 2025 год, которые составят 246,9 руб. на акцию в соответствии с дивидендной политикой. Мы улучшили свои прогнозы по чистой прибыли и ожидаемым дивидендам за 2026 год. По нашим оценкам, чистая прибыль по итогам 2026 года составит 113 млрд руб., что предполагает дивиденд на уровне 314 руб. на одну акцию с текущей доходностью 14%.
Сильное начало 2026 года позволяет нам повысить целевую цену до 2900 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста на 27,6% от текущих котировок. Полная доходность с учетом дивидендов на следующие 12 месяцев — 52,3%. Рекомендация — покупать.