ДОМ.РФ: новые акции - новые возможности

ДОМ.РФ — один из крупнейших государственных финансовых институтов страны и новый публичный игрок на МосБирже после IPO. Масштаб бизнеса, устойчивость модели и дивидендный потенциал формируют качественную основу роста акций в долгосрочной перспективе.

Почему акции могут вырасти

Рекордная прибыль и рост бизнеса. По итогам текущего года компания ждёт роста прибыли до 90 млрд руб. (36% год к году), а в следующем году показатель впервые может превысить 100 млрд руб., в том числе за счёт роста активов и привлёченных денег в рамках IPO.

Дополнительно корпорация обладает одним из лучших показателей отношения расходов к доходам в финансовом секторе за счёт цифровизации и отсутствия раздутой физической сети отделений.

Высокая дивидендная доходность. Менеджмент подтвердил ориентир выплаты 50% от чистой прибыли и прогнозирует размер дивиденда в районе 250 руб. на акцию. Ожидается разовая выплата летом 2026 года.

Прозрачность. ДОМ.РФ переходит на ежемесячную публикацию отчётности по МСФО. Инвесторы смогут отслеживать генерацию прибыли быстрее, чем в квартальном формате. Это позволит быстрее оценивать дивидендные перспективы и учитывать это к цене акций.

Устойчивость и гибкость. Баланс компании исторически способен наращивать чистый процентный доход даже в периоды высоких ставок. Текущая структура чувствительна к ожидаемому снижению ключевой ставки, что создаёт дополнительный драйвер роста прибыли.

В условиях геополитической неопределённости акции могут выглядеть более устойчиво, а при смягчении ДКП — показать опережающую динамику по сравнению с крупными банками, включая Сбербанк.

Защищённая бизнес-модель. Кредитование застройщиков происходит через механизм SPV (специальные проектные компании). Это юридически изолирует конкретную стройку от долгов и риска банкротства головной компании-девелопера. Деньги проекта надёжно заперты на счетах эскроу внутри банка. Кроме того, важная часть бизнеса — ипотечная секьюритизация: банк «упаковывает» выданные ипотеки в облигации, разгружая свой баланс и снижая риски долгосрочного владения долгом.

Масштаб и надёжность. ДОМ.РФ — один из ключевых институтов развития жилищного сектора, сопоставимый по значимости с крупнейшими игроками финансового рынка. Компания работает с государственными программами, ипотекой, застройщиками и секьюритизацией, что делает бизнес структурно устойчивым и системно важным.

Бумаги компании обладают более высоким потенциалом роста, чем акции зрелых гигантов. Стоит отметить, что с 19 декабря 2025 года акции ДОМ.РФ войдут в состав Индекса МосБиржи — ключевого бенчмарка российского фондового рынка. Это повышает статус и инвестиционную привлекательность компании, а также формирует дополнительный структурный спрос со стороны индексных фондов и крупных институциональных инвесторов, ориентированных на индексные стратегии.

Точка входа

• Покупка: акции ДОМ.РФ по цене 1740 руб.
• Срок: 6–10 месяцев

Не забываем о рисках

Высокая ключевая ставка (длительная жёсткость): если ЦБ будет снижать ставку в 2026 году медленнее ожиданий, то ипотечный рынок останется дорогим, что замедлит рост кредитного портфеля и прибыли ДОМ.РФ.

Снижение спроса на жилье: падение продаж квартир (из-за отмены льгот или высоких цен) снизит комиссионный доход компании.

Общерыночная коррекция: в случае нового витка геополитической напряжённости или рыночной паники акции могут упасть вслед за всем рынком, несмотря на сильный фундамент.

Время продавать

• Цель: 2050 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: до 17,8%

Важно отметить, что срок реализация идеи может сместиться, при этом потенциальная доходность может вырасти до ~33%. В мае 2026 года ожидается рекомендация по дивидендам. Если выплата составит около 250 руб. на акцию, а котировки не достигнут целевых уровней, имеет смысл дождаться дивидендной выплаты летом и последующего закрытия дивидендного гэпа. Закрытие может пройти быстрее за счёт роста прибыли и увеличения дивидендного потенциала уже на 2027 год, что будет поддерживать спрос на акции после коррекции.

Мы будем следить за ключевыми корпоративными событиями и финансовыми показателями компании и при необходимости обновлять инвестиционную идею.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ