Элемент: мегапрофит в микроэлектронике
Драйверы
РЕЗУЛЬТАТЫ 2024
25 марта 2025 года компания представила сильные результаты за 2024 финансовый год.
- Выручка по итогам года увеличилась на 23% до 44 млрд. рублей за счет роста объемов производства электронной компонентной базы, а также роста выручки по направлению точное машиностроение.
- EBITDA выросла на 28% год к году до 11 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA за отчетный период увеличилась до 25% в сравнении с 24% годом ранее.
- Чистая прибыль увеличилась на 56% до 8,3 млрд. рублей. Рентабельность по чистой прибыли выросла с 15% в 2023 году до 19% по итогам 2024 года.
- Чистый финансовый долг составил 2,1 млрд. рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA сократилось до 0,2х.
- Средняя стоимость долга сократилась с 9% в 2023 году до 8,3% по итогам 2024 года.
ПРОГНОЗ НА 2025
- Мы ожидаем, что выручка компании в 2025 году может прибавить 18% и достичь 52 млрд. руб.
- EBITDA в 2025 году согласно нашим прогнозам достигнет 13 млрд. руб.
- Чистая прибыль может составить 9.9 млрд. руб.
ПРОГНОЗ ПО ДИВИДЕНДАМ
Согласно Положению о дивидендной политике от 15.05.2024 года «на выплату дивидендов направляется не менее 25% скорректированной чистой прибыли отчетного года, приходящейся на акционеров Общества. Для целей расчета дивидендов из показателя чистой прибыли исключаются доходы от государственных субсидий и грантов, приходящихся на капитальные затраты».
По итогам 2023 года компания направила на дивиденды 946 млн. руб. (18% от чистой прибыли) или 0,002015538 руб. на 1 ао.
Расчетный дивиденд по итогам 2024 года, в случае рекомендации СД, исходя из 25% нормы выплаты до корректировок на субсидии и гранты, может составить 0.0044 руб. на 1 ао (ожидаемая дивидендная доходность 2.9%).
ОЦЕНКА
Мы рассчитали справедливое значение акций компании через 12 месяцев на уровне 0.18 руб., что подразумевает 20% потенциал роста котировок, плюс незначительные дивидендные выплаты.
