Endeavor - бай без правил

Ежегодно Endeavor проводит свыше 800 ивентов, в частности, 40 мероприятий, транслируемых в прямом эфире в более чем 160 странах.

Ведущими андеррайтерами IPO Endeavor являются: Morgan Stanley, Goldman Sachs и J.P. Morgan.

Endeavor Group Holdings, Inc. – американская компания, которая организует спортивные и развлекательные мероприятия, реализует права на трансляции различного видеоконтента, а также представляет интересы звезд, спортсменов, музыкантов и др.

Одним из ключевых активов Endeavor является организатор боев по смешанным единоборствам UFC, приобретенный в 2016 году за $4 млрд.

Доходы Endeavor формируются в трех сегментах: спортивная собственность, мероприятия и медиа- права, а также представительство. В сегменте спортивной собственности Endeavor владеет рядом организаций, в числе которых UFC, организатор скачек на быках PBR, а также имеет 20-летнее партнерство с европейским баскетбольным турниром EuroLeague. Endeavor генерирует выручку в данном сегменте преимущественно за счет реализации прав на трансляции, спонсорских соглашений, продажи билетов, подписок, лицензионных сборов и пр.

В сегменте представительства Endeavor оказывает услуги более чем 7 тыс. талантливых специалистов и корпоративных клиентов. Компания представляет спортсменов, моделей, актеров, режиссеров и музыкантов. Также Endeavor предоставляет услуги в области развития бренда, рекламы, связей с общественностью, аналитики, создания контента и пр. Кроме того, Endeavor оказывает услуги по лицензированию интеллектуальной собственности для обширного портфеля брендов.

В сегменте мероприятий и медиа-прав Endeavor проводит более 800 ивентов ежегодно, в том числе транслируемых в прямом эфире, которые охватывают спортивные мероприятия по 20 видам спорта, международные недели моды, художественные ярмарки и пр. В частности, компания проводит Miami Open, HSBC Champions, New York Fashion Week и участвует в организации музыкального фестиваля Coachella и финальной игры Super Bowl за звание чемпиона NFL.

Кроме того, Endeavor – один из крупнейших независимых дистрибьюторов прав на трансляции спортивных программ. Компания реализует медиа- права по всему миру для собственных активов, а также от имени более чем 150 клиентов, в числе которых Международный олимпийский комитет, NFL и NHL. При этом Endeavor владеет и управляет IMG Academy – ведущим академическим и спортивным учебным заведением, расположенным во Флориде.

За 2019 год выручка Endeavor увеличилась на 26,5% г/г до $4,6 млрд на фоне роста доходов компании во всех сегментах. При этом чистый убыток за аналогичный период составил $530,7 млн. В свою очередь, в 2020 году выручка Endeavor снизилась на 23,9% г/г до $3,5 млрд преимущественно из-за эпидемии COVID-19, в то время как чистый убыток расширился на 17,8% г/г до $625,3 млн на фоне обесценения активов и гудвилла.

За 2016-2019 гг. среднегодовые темпы роста (CAGR) выручки Endeavor составили 24,5%. В свою очередь, из- за эпидемии COVID-19 выручка компании перешла к сокращению в годовом выражении со II квартала 2020 года. Однако, темпы снижения квартальной выручки Endeavor постепенно замедляются.

Если во II квартале 2020 года компания зафиксировала сокращение выручки на 55% г/г, то в III и IV кварталах – только на 29% г/г и 26% г/г соответственно. Таким образом, бизнес компании демонстрирует постепенное восстановление, чему в дальнейшем поспособствует вакцинация населения.

Исходя из информации в проспекте ценных бумаг, целевой рынок Endeavor на 2019 год превышал $262 млрд. Рынки создания контента в сфере ТВ и кино, а также лицензирования брендов преимущественно относятся к сегменту представительства Endeavor, в то время как два других рынка затрагивают деятельность компании в сегментах спортивной собственности, мероприятий и медиа-прав.

Исходя из информации в проспекте ценных бумаг, объем IPO Endeavor составит около $501 млн при оценке компании в $16 млрд. В свою очередь, в рамках IPO отдельный пакет акций Endeavor на сумму $1,8 млрд будет приобретен рядом инвесторов, в числе которых Tencent, Silver Lake, Fidelity Management, Coatue Management и др.