EOG Resources: нефть и газ еще не все

Рассмотрим возможность заработать на потенциальном отскоке в бумагах одной из крупнейших газодобывающей компании США — EOG Resources (NYSE: EOG). Солидарен с коллегой Максимом Шеиным, который в недавнем выпуске шоу «Без плохих новостей», отметил, что пора присмотреться к бумаге.

Срок удержания — до 30 дней. Диапазон входа — $105,5–107. Цель $120. Потенциальная доходность — до 14%. Уровень риска повышенный.

Причины для покупки:

• Несмотря на снижение спроса на топливо запасы в США остаются на самых низких уровнях за последние 5 лет и пока не демонстрируют уверенного восстановления. Спред во фьючерсах на нефть между декабрем 2022 г. и 2023 г. снизился с $16,5 до $7,2. Наиболее вероятно, что цена на нефть в течение месяца будет оставаться в диапазоне $90–100 и будет стремиться совершить отскок. Большую часть денежного потока компания получает от продажи нефти.

• Ожидаем, что цена на фьючерс на природных газ Henry Hub (NG) до конца года будет оставаться как минимум в текущем диапазоне. Запасы в газовых хранилищах США все еще остаются на низком уровне.

• В следующем квартале у компании ожидается рост выручки на 53% г/г, а прибыли — на 88% г/г.

• Добыча нефти по итогу года будет в диапазоне 458–463 Mboed. Добыча газа в диапазоне 1,44–1,53 MMcfpd. Общий объем 884–924 Mboed. Капитальные затраты по итогу года должны составить в районе $4,5 млрд. Общие операционные затраты — 10,65–10,95 $/boe.

• Свободный денежный поток по итогу года может превысить $7,7 млрд, из которых минимум 60% планируется направить на выплаты акционерам. FCF yield — 13%. Ставка возврата акционерам (capital return yield) выше 8%.

• Общий размер выплаченных за год дивидендов ожидается $7,3 на акцию (годовая дивидендная доходность — 7%).

• Различные методы оценки указывают на справедливую цену выше $141 (потенциал роста более 34%).

Риски:

• Риск коррекции на товарных рынках

• Появление негативных корпоративных или отраслевых новостей

• Не очень умелый хеджинг со стороны менеджмента за последние 18 месяцев

Инвесторам, в случае следования, необходимо следить за обновлением инвестидеи, так как существует вероятность преждевременного закрытия.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ