ЭсЭфАй: переоценку запускай
Драйверы
Обновление от 26.02.2025: целевая цена ПОНИЖЕНА
Актуализация оценки: ЭсЭфАй — акции привлекательны и после мощного роста
Акции ЭсЭфАй показали лучшую динамику среди всех бумаг российских эмитентов в прошлом году, а с начала этого года выросли в цене еще на 19%.
Тем не менее мы, исходя из уточненной оценки, которая отражает актуальные макроэкономические прогнозы, последнюю отчетность компании и выплату дивидендов, по-прежнему считаем их привлекательными.
Целевую цену на конец 2025 г. повышаем до 1950 руб. за акцию, оставляя рейтинг «Покупать»: с учетом прогнозируемой дивидендной доходности в 9% полную доходность оцениваем в 28%.
Исходная идея:
ЭсЭфАй — стоимость активов не отражена в цене
Мы начинаем анализ ПАО «ЭсЭфАй» (далее — SFI), устанавливая рейтинг «Покупать» и целевую цену в 2610 руб. за акцию.
В портфеле холдинга несколько активов, занимающих ведущие позиции в различных секторах экономики, включая публичные и непубличные компании. Наиболее ценный из них — лидирующая в своем сегменте лизинговая компания Европлан.
Бумаги SFI торгуются сейчас со значительным дисконтом к оценке стоимости по сумме составляющих, на основе как рыночной капитализации публичных портфельных активов, так и их справедливой стоимости, что представляет, на наш взгляд, привлекательную возможность для инвесторов.
