ETF для инвестиций в облачные компании Китая
С начала года акции Global X China Cloud Computing ETF значительно опережают по доходности широкий рынок благодаря ориентации на перспективные IT-компании сферы облачных вычислений, тогда как фондовые индексы имеют бо́льшую экспозицию на компании сферы e-commerce, которые пока не оправдывают ожиданий. В 2023 году отрасль облачных вычислений в КНР может показать двузначный рост, а в дальнейшем поддержку ей окажут технологии искусственного интеллекта, активно набирающие популярность в Поднебесной, как и в западных странах.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Global X China Cloud Computing ETF c целевой ценой HKD 74,50. Потенциал роста — 27,8%.
Фонд Global X China Cloud Computing ETF предлагает возможности для инвестиций в перспективные китайские IT-компании, оперирующие в сфере облачных технологий, деятельность которых связана с дата-центрами, IT-сервисами, облачными решениями SaaS, PaaS и IaaS.
В портфеле фонда представлено 30 эмитентов. В топ-5 входят компании KE Holdings (10,7%), Alibaba Group Holding (9,5%), NetEase (9,2%), Tencent Holding (8,9%), iFLYTEK (7,9%).
По состоянию на конец I квартала 2023 года лидерами отрасли облачной инфраструктуры являются Alibaba (с долей 34%), Huawei (с долей 20%), Tencent (с долей 17%) и Baidu (с долей 8%).
Экспозиция фонда на бигтехов невелика. Фонд делает ставку на небольшие и перспективные технологические компании, их акции торгуются на материковых биржах Шанхая и Шэньчжэня: a) iFLYTEK является первопроходцем в области ИИ, распознавания и синтеза речи, голосовых помощников; b) SenseTime разрабатывает системы с ИИ для распознавания лиц; c) Hundsun Technologies разрабатывает ПО для финансовых институтов; d) Yonyou Network Technology создает корпоративное облачное ПО для управления предприятием; e) Beijing Kingsoft Office Software создает офисное ПО; f) Thunder Software Technology разрабатывает софт с поддержкой 5G и AIoT.
В 2022 году затраты организаций на облачную инфраструктуру в Китае, по оценке Canalys, существенно замедлили свой рост — до 10% г/г по сравнению с 30% г/г в среднем в 2019–2021 гг. под влиянием антиковидных ограничений, который действовали практически весь год. На 2023 год Canalys оценивает потенциал отрасли в 12% г/г, но в I квартале темпы роста пока еще оставались низкими — 6% г/г.
Считается, что интерес к генеративному ИИ откроет новые возможности для роста рынка облачных услуг в Поднебесной. Во-первых, для обучения больших моделей требуются большие вычислительные мощности, которые есть только у провайдеров облачных платформ. Во-вторых, бизнес должен заинтересоваться новыми решениями на базе ИИ, так как они могут повысить эффективность бизнес-процессов.
Мы провели оценку потенциала акций Global X China Cloud Computing ETF на основе средневзвешенных целевых цен бумаг компаний, входящих в состав фонда. Исходя из данной методики, потенциал роста акций фонда на горизонте следующих 12 месяцев составляет 27,8%.
Технический анализ
При прохождении сопротивления на отметке HKD 60 можно рассчитывать на подъем до HKD 62 и выше. На графике можно увидеть подобие фигуры «голова и плечи», однако в ходе последней коррекции акции не пробили вниз линию поддержки на отметке HKD 52. Следовательно, ожидаем, что акции пока продолжат движение в обозначенном диапазоне.
