Драйверы
ЛК «Европлан» опубликовала хорошие финансовые результаты по МСФО за 1-й кв. 2024 г. Менеджмент видит потенциал роста чистой прибыли в 2024 г. на 22-35%
Чистая прибыль оказалась выше наших ожиданий на 7% за счет более высокого, чем мы прогнозировали, процентного дохода и более низких отчислений в резервы.
Прогноз на 2024 год: компания ожидает рост нового бизнеса не менее 20% г/г (+35% в 1-м кв. 2024 г.), чистую прибыль в диапазоне 18-20 млрд руб. при удержании показателя расходы/доходы на уровне 30-32% (30% в 1-м кв. 2024 г.). Это совпадает с нашими ожиданиями и предполагает сезонный рост чистой прибыли в последующие кварталы.
Дивиденд: менеджмент может рассмотреть выплату промежуточных дивидендов в зависимости от развития бизнеса во 2-3 кв. 2024 г. По итогам 2024 г. мы ожидаем дивиденд в размере 81 руб. на акцию (дивдоходность — 8%).
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции ЛК «Европлан», ожидая рост нового бизнеса на 23% г/г в 2024 г. благодаря высокому спросу на технику, а также рост непроцентных доходов на 28% г/г. Мы считаем, что акции компании недооценены на текущем уровне (мультипликатор P/E 2024E 6,4х).