FedEx: доставка будущего
FedEx является одним из бенефициаров роста объемов электронной коммерции в мире. Инвестиции во внутреннюю инфраструктуру и использование инновационных разработок для расширения возможностей доставки повышают конкурентное преимущество компании. Акции FedEx заметно подешевели с начала года и на текущих ценовых уровнях выглядят привлекательными для покупки.
Мы рекомендуем "Покупать" акции FedEx с целевой ценой $ 295 на горизонте 12 мес., что предполагает потенциал роста на 36% от текущего ценового уровня.
FedEx (NYSE: FDX) - американская логистическая компания, предоставляющая широкий спектр транспортных услуг и сервисов. Компания оперирует более чем в 220 странах и соединяет рынки, которые обеспечивают 99% мирового валового внутреннего продукта. Компания управляет парком из 697 самолетов и более 210 тыс. наземных транспортных средств, 13 сортировочными хабами Air Express и узловыми хабами на территории более 650 аэропортов мира.
Ключевой фактор роста - дальнейшее развитие электронной коммерции. FedEx повышает свое конкурентное преимущество в сегменте благодаря инновационным решениям. Многолетнее сотрудничество с Microsoft позволяет совершенствовать процесс взаимодействия с клиентами и предоставлять расширенные возможности доставки. Использование облачных сервисов и разработок в сфере искусственного интеллекта позволяет отслеживать цепочки поставок в режиме реального времени, сокращать время и повышать качество доставки.
Укрепление позиций компании за пределами США. Долгожданное завершение интеграции службы доставки TNT Express предоставит возможности для роста бизнеса в Европе. Стратегическое сотрудничество FedEx Express с Delhivery Limited открывает новые возможности на рынке Индии.
Сильные финансовые показатели. Выручка FedEx в 3К 2022 ф. г. увеличилась на 10% г/г, до $ 23,6 млрд, операционная прибыль выросла на 32% г/г, до $ 1,3 млрд. Чистая прибыль повысилась на 24,7% г/г, до $ 1,1 млрд, а разводненный EPS - на 27,3% г/г, до $ 4,2.
Стабильный плательщик дивидендов. FedEx повысила размер квартального дивиденда в 2022 ф. г. на 15,4% г/г, до $ 0,75 на акцию. Годовая дивидендная доходность составила 1,18%. Кроме того, компания одобрила новую программу обратного выкупа акций на сумму до $ 5 млрд.
Для расчета целевой цены мы использовали оценку по прогнозным мультипликаторам EV/S NTM, P/E NTM и EV/EBITDA NTM относительно аналогов. Наша оценка предполагает апсайд 36%.
Ключевыми рисками мы видим усиление геополитической напряженности, локдауны в Китае, ускорение инфляции, снижение покупательной способности населения, дефицит кадров.
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике акции FedEx пробили верхнюю границу "нисходящего клина" и пытаются закрепиться выше. Ближайшие цели - $ 228, $ 238 и $ 255. Поддержку акциям обеспечит уровень $ 201.
