First Solar: немного солнца на дне
First Solar Inc. (NASD: FSLR) – американская вертикально-интегрированная компания, мировой лидер по производству модулей для солнечных панелей. Компания также осуществляет техподдержку и переработку отслуживших модулей. В связи с растущим мировым спросом на возобновляемую энергию, а также просадкой акций производителя панелей в последнее время аналитики QBF установили целевую цену на акции First Solar на май 2019 года в $47.5 и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
В 2017 году компания выпустила инновационный и энергоэффективный модуль нового поколения – Series 6, который в настоящий момент является ключевым источником доходов. Основные производственные мощности First Solar сосредоточены в Огайо (США), Малайзии и Вьетнаме. В 2020 году компания планирует завершить инвестиционную программу по обновлению мощностей и совершенствованию своих модулей, в связи с чем капитальные затраты снизятся с $700 млн в 2018 году до $100-150 млн в 2020 году.
В январе 2018 года Дональд Трамп ввел 30%-ые таможенные пошлины на ввозимые в США из Китая солнечные панели ввиду того, что цены на китайские панели ниже стоимости американских аналогов. Несомненно, введение тарифов положительно скажется на американских поставщиках солнечных панелей и будет способствовать росту объема продаж и, соответственно, финансовых показателей. Кроме того, торговое представительство США официально отложило дату повышения торговых пошлин с 10% до 25% на китайские товары стоимостью $200 млрд, что станет позитивом для всего рынка.
25 октября 2018 года First Solar отчиталась по итогам III квартала 2018 года. Выручка компании сократилась на 37,8% г/г до $676,1 млн, а чистая прибыль снизилась на 71,9% г/г до $57,8 млн. Преимуществом First Solar перед конкурентами является отсутствие долга и большой объем свободных денежных средств, которые могут быть потрачены, в том числе и на сделки M&A.
