Fix Price - зафиксировать цену на уровне IPO

Обновление от 25.01.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА

Fix Price: устойчивый рост

Аналитики ВТБ Капитал обновили справедливую цену по акциям Fix Price, рекомендация Покупать.

Причины роста:

• Рост выручки в 2022 г. может составить +17%

• Ожидаемая операционная прибыль более чем удвоится к 2026 г.

• Компания анонсировала обратный выкуп акций в размере 4 млрд руб. в течении следующих 6 месяцев. Это более 1% акций по текущим котировкам. 
  

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Исходная идея:

Fix Price: второе полугодие будет ещё лучше

Причины роста:

• Высокие темпы роста. Рост выручки составил 28,1% г/г в 1 пол. 2021г. на фоне сохранения двузначных темпов роста сопоставимых продаж (+11,8% во 2 кв. 2021г.)

• Менеджмент компании повысил прогноз по открытиям новых магазинов с 700 до 730 в 2021 г., ожидает рентабельность EBITDA не ниже 2020 года.

• Отставание в динамике от сектора. Акции Fix Price снизились на 19% с момента IPO  в марте 2021г., при этом индекс МосБиржи Потребительского сектора за это время вырос на 5%.

• Привлекательная оценка. Дисконтом в размере 31%  по мультипликатору EV/EBITDA в 2021 г. (14,1х) к американским аналогам.
  

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ