Fix Price - собирайся, мы переезжаем
Драйверы
Fix Price в понедельник объявила о созыве собрания акционеров (ВОСА) для обсуждения редомициляции c Кипра в Казахстан. На наш взгляд, это повышает шансы на возобновление выплаты дивидендов. По нашей оценке, их доходность за 2023г. может составить 4-9%. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам компании.
- ВОСА 9 ноября рассмотрит редомициляцию c Кипра в Казахстан.
- Компания ожидает сохранения листинга на МосБирже после переезда.
- Редомициляция может привести к возобновлению дивидендов.При выплате 50-100% прибыли ожидаем доходность 4-9% за 2023 г.
- Ждем сложный 2023 г. для Fix Price, но 2П23 должно быть лучше, чем 1П23.
- Наша рекомендация по Fix Price на 12 месяцев — «Покупать».
Ожидаем доходность 4-9% за 2023 г. при выплате 50-100% прибыли
Дивиденды и доходность Fix Price: исторические значения и прогнозы
Акционеры обсудят редомициляцию в Казахстан. Совет директоров FixPrice в понедельник созвал ВОСА для обсуждения редомициляции сКипра (текущая) в Казахстан. Собрание запланировано на 9 ноября. Компания планирует сохранить текущую программу ГДР и листинг расписок на Московской и Лондонской биржах (на последней торги остановлены с марта 2022 г.) после предлагаемой редомициляции.
Шансы на возврат к выплате дивидендов растут — позитивно. Мы считаем, что смена юрисдикции, вероятно, позволит Fix Price возобновить выплату дивидендов. Напомним, ритейлер приостановил действие дивидендной политики в 2022 г. в связи со сложностями с проведением выплат из-за регистрации на Кипре. Понашей оценке, дивдоходность Fix Price при выплате 50-100% чистой прибыли за 2023 г. может составить 4- 9%. Мы повысили рекомендацию по бумагам Fix Price до «Покупать» в рамках нашей «Стратегии-4К23» после снижения котировок, и новость о потенциальной редомициляции только подкрепляет наш позитивный взгляд. Мы считаем привлекательными долгосрочные финансовые перспективы Fix Price, но ожидаем относительно слабые результаты за 2023 г. Однако годовая динамика выручки и EBITDA компании, по нашим ожиданиям, улучшатся во 2П23 по сравнению с 1П23.