Фосагро — экспортоориентированный производитель удобрений, выигрывающий от роста курса доллара, де факто это экспоужер на курс рубля к доллару без инфраструктурных рисков. Cтруктура домицилирована в РФ, что в текущей ситуации очень позитивно.
Факторы привлекательности:
В 1м полугодии 2022 (по РСБУ) выручка выросла в 9х раз г/г, чистая прибыль +11х г/г (хотя сравнительная база не совсем сопоставима, т.к. с 2022 в отчете не учитывается ликвидированный международный трейдинговский бизнес, но позитивная динамика все равно видна). В 2022 объем производства вырастет на 3-4%. г/г
Газ в Европе (основное сырье в производстве удобрений) за последнюю неделю вырос на 5% в цене и уже достиг $2250 (на 124% выше относительно LTM). C высокой корреляцией динамика цены газа отражается на корзине удобрений с задержкой в 10-60 дней. При этом цены на газ в РФ регулируются, и Фосагро так не страдает от растущих издержек, как зарубежные конкуренты.