Фосагро: удобрения для роста акций

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
По мнению аналитиков BitKogan, Фосагро остается одной из привлекательных и интересных идей на фондовом рынке, особенно с учетом просадки
Закрыта по тайм-ауту
-9.4 %
09.10.2023

Драйверы


Возможны дивидендные выплаты
Выручка +46% кв/кв
Бенефециар девальвации рубля
Низкие издержки, высокая рентаб-сть


«Фосагро»: удобрения для роста акций«Фосагро» – лидер российского сектора минеральных удобрений. Кроме того, по нашему мнению, это одна из привлекательных и интересных идей на фондовом рынке. 

С середины августа бумага просела примерно на 10%. Мы не исключаем, что на фоне девальвации здесь может быть неплохое движение вверх.


Какие сильные стороны мы видим у данной истории?

Финансы: рост от квартала к кварталу. Финансовые результаты компании в 1 квартале 2023 г. оказались заметно лучше, чем в октябре-декабре 2022 г. Выручка выросла на 5,5% EBITDA – на 10,1% (кв/кв), чистая прибыль – на +46%.

Комфортная долговая нагрузка. На конец марта 2023 г. соотношение чистого долга к EBITDA у «Фосагро» составило 0,62х. При этом чистый долг понизился квартал к кварталу на 21%.

Девальвация рубля. «Фосагро» – прямой бенефициар данного процесса. Порядка 80% продукции компания отгружает на экспорт.  

Низкая себестоимость и высокая рентабельность. «Фосагро» имеет низкие операционные «косты» в сегменте фосфорных удобрений. Причина – вертикальная интеграция. Компания имеет собственные добывающие и перерабатывающие активы. Маржа EBITDA в 1 квартале 2023 г. составила 45% (в среднем по РФ – около 30%).

Перспектива дивидендов. Решение по выплатам за 1 полугодие 2023 г. пока не принято. Позитивное решение потенциально может дать котировкам неплохой импульс для роста.

Конечно, как в любой идее, у «Фосагро» есть риски

  • Это и windfall tax (7 млрд руб. в 2023 г., на результатах скажется, но некритично), 
  • и высокие капитальные затраты, 
  • и зависимость от мировых цен на удобрения. 

Вывод 

Мы полагаем, что перспективы у этой истории есть, и весьма неплохие. Кстати, сегодня мы увеличили позицию по «Фосагро» в сервисе по подписке. 



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
09 октября 2023
6860 RUB
-100%
Цена закрытия
08 октября 2024
 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей