Не говори GAP, пока не перепрыгнешь
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
GAP - одна из крупнейших компаний на рынке розничной одежды в США. Всего имеют 3,5 тыс. магазинов в 40 странах. Сейчас акции Gap стоят на 41% дороже, чем год назад. Однако, от майского максимума акции откатились уже на 30%. PRAVDA считают, пора подбирать
Закрыта по тайм-ауту
-60.13 %
Mind the GAP- пока ли подбирать акции GAP?
- The GAP
- Тикер: GPS
- Капитализация: почти $9 млрд
- Биржа: NYSE/СПБ
- Доступна на ИИС: да
Акции GAP (NYSE: GPS) c середины мая упали более чем на 50%. Прервать падение не смог и квартальный отчет (2Q), который вышел сильнее ожиданий. Что не так с GAP? И стоит ли подбирать акции с прицелом на восстановление в следующие 12-24 мес.?
PRAVDA про бизнес компании: GAP - одна из крупнейших компаний на рынке розничной одежды в США. Всего магазинов: 3,5 тыс в 40 странах мира.
Компания оперирует под 4 брендами: Old Navy и Atleta. Old Navy (входит в ТОП2 самых сильных брендов одежды в США) и Atleta. Это 2 самых маржинальных КЛЮЧЕВЫХ сегмента компании), Доля в общей выручке 57% и 8% соответственно (=65%!). На всем известный бренд GAP приходится 23%. Banana Republic 12%.
GAP неплохо диверсифицирован с точки зрения онлайн продаж. 33% - интернет. Остальное – различные виды торговых точек. При чем компания планирует закрыть 350 точек GAP и Banana Republic к концу 2023 г. открыть 60 Old Navy и Atleta. Цель по всем магазинам на конец 2021 г. 2,8К.
География продаж: 85% США. Канада – 7%, Азия – 4%, Европа – 3%, другие страны 1%.
Финансовые результаты за 2 кв. 2021 – сильный отчет и пересмотр прогноза на 2021 г.
- Выручка: $4.2 млрд (+29% г/г) рекорд за 10 лет и на 5% выше уровня 2019 г.
- Относительно 2019 г.: сопоставимые продажи GAP +3%, Banana Republic -5%, Atleta +27%, Old Navy +18%.Онлайн продажи выросли на 65% относительно 2019 г. Продажи в магазинах упали на 11%, из-за ковида пришлось часть магазинов закрыть.
- Кэш: $2.7 млн
- FCF: $523 млн
- Дивиденды и Байбэк:
- Дивиденд: $0,12 ($0.48 в год), дивдоха 2%. 200 млн акций планируют выкупить за 2021 год.
- Прогноз на 2021 г. Пересмотрен вверх после результатов за 2 кв.
Рост сопоставимых продаж в 2021 г. ожидается на уровне 30% относительно 2020 г. Согласно консенсус-прогнозу, выручка составит $17.8 млрд.
Если ожидания реализуются, то компания покажет рекорд и прибавит +7% относительно допандемийного уровня.
Текущую просадку в акциях мы связываем со слабой динамикой сегментов Banana Republic и GAP, которые могут помешать выйти на заявленные цифры. + Дельта штамм и сокращение потребительского спроса. Но, учитывая низкую оценку компании по мультипликаторам и текущий уровень цен на акции (очень вкусно выглядит вблизи 200-дневной средней), мы считаем, что сейчас неплохая точка для входа с прицелом на восстановление финансовых показателей в 2022 г. Потенциал роста оцениваем в 45%.
Цена открытия
16 сентября 2021
23.83 USD
-60.13%
Цена закрытия
16 сентября 2022
9.5 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей