Газпром. Идем на годовые максимумы
Акции Газпрома наконец вышли из среднесрочной консолидации. Открываются перспективы роста в область максимумов 2016 г. При этом компания продолжает рапортовать о росте экспорта. Цены на газ в Европе бьют многомесячные максимумы.
Торговый план:
Покупка от уровня 153,7 руб. с целью 163 руб. на срок 60 дней. Потенциальная доходность сделки = 6%.
Факторы за:
- Газпром за первые 8 месяцев нарастил экспорт в страны Европы и Турцию на 5,7% г/г, до 125 млрд куб. м. по состоянию на 15 августа
- Менеджмент компании прогнозирует рост средней цены поставляемого на экспорт газа до $220 за кубометр. Это примерно на 12% выше 2017 г. Однако согласно данным Минэкономразвития в I полугодии цены составляли от $229 до $256 за кубометр
- Компания является преимущественно экспортером с защитой от девальвационных эффектов в рубле
- Газпром платит неплохие дивиденды, 8,04 руб. было выплачено по итогам 2017 г. Также на последней телеконференции по итогам I полугодия 2018 г. менеджмент указал на гипотетическую возможность увеличения выплат в 2019 г. По текущему курсу акций доходность составляет около 5,2%.
- Газпром остается одной из самых дешевых энергетических компаний на российском рынке. Коэффициенты за последние 12 месяцев: P/E=3,49х, EV/EBITDA= 3.31х. Прогнозные значения на следующие 12 месяцев, согласно данным Reuters: P/E=2,85х, EV/EBITDA= 2.65х. Эти оценки предполагают рост капитализации компании.
- Техническая картина. Акции Газпрома на протяжении всего 2018 г. торговались в пределах широкого бокового коридора. Цена дважды упиралась в область 150-152 руб., после чего формировалась волна снижения. Сейчас эта ситуация начала меняться. На графике сформировалась классическая пробойная формация с подтверждением. Сначала цена преодолела ключевое техническое препятствие (150-152 руб.) и в моменте добралась до 156 руб. Затем нарисовался стандартный откат с повторным тестированием ранее пройденной зоны сопротивления, но уже сверху вниз. То есть этот уровень стал поддержкой. В случаях, когда откат не приводит к повторному спуску цены ниже этой поддержки, зачастую начинается повторный бычий импульс. Сегодня складывается именно такая техническая картина. Цена начала резко отскакивать от 152 руб., подавая позитивный сигнал в пользу покупки.
Риски:
- Компания может столкнуться с противодействием относительно строительства Северного потока 2, новыми санкциями
- Анонс повышения капзатрат на новые, неучтенные рынком проекты
