Газпром нефть: деньги на "бочку"

Драйверы

Торговый план

• Покупка на текущих уровнях с целью 740. Потенциал роста — 16,9% 
• Горизонт инвестиции — 6 месяцев. 

Общий взгляд

• Прибыль нефтяного сектора сильно превышает уровни 2015–2021 гг., в том числе и у Газпром нефти. EBITDA в I полугодии 2024 составила $7,8 млрд, на 60% выше среднего докризисного уровня $4,9 млрд.

• Компания повысила уровень дивидендных выплат с 50% до 75%, но это пока еще не в полной мере отражено в рыночной оценке.

• Низкая долговая нагрузка в 0,3х Чистый долг/EBITDA делает компанию устойчивой и привлекательной в условиях высоких процентных ставок.

• Бумага торгуется с мультипликатором P/E в 4,5х, дисконт к историческому среднему около 26%.

• Статистически IV квартал являлся самым сильным для компаний нефтяного сектора за последние 10 лет. Индекс MOEXOG прибавляет около 5,5% в этот промежуток.

• Взгляд аналитиков БКС «Нейтральный», цель на 12 месяцев — 860 руб.

Техническая картина

• Бумаги очистились от дивидендов, в результате чего образовался гэп около 6,5%. На этом снижение не закончилось и акции продолжили развивать нисходящую динамику.

• Акции торгуются на уровне сентябрьских минимумов, заметно ниже, чем конкуренты по отрасли. На текущий момент просадка с уровней начала года составляет около 25%.

• Бумаги пришли к значимой поддержке, находящейся в зоне 620–630 руб., после которой уже неоднократно начинался разворот.

• RSI на дневном графике ушел в зону перепроданности, на 27. На недельном таймфрейме также заметна недооценка, показатель индикатора находится на значении 37.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ