Газпром: заправить ракету газом
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Аналитики Blackterminal подсчитали, что дивидендная доходность акций Газпрома за 2021 г. может составить 17%. Даже с учетом премии за риск - это очень много. Ждут обновление исторического максимума выше 370 руб. уже в ближайшие месяцы, и далее - в космос
Закрыта по тайм-ауту
-30.41 %
С начала года котировки Газпрома выросли на 40%, после чего прошла дивидендная отсечка и акции скорректировались на сумму, почти вдвое превышающую размер дивидендов. Это отличный момент для покупки акций «Газпрома» для тех, кто не успел это сделать раньше, поскольку котировки с высокой вероятностью достигнут ₽500 в течение года. Драйвером роста станут рекордные цены на газ в Европе, полупустые газовые хранилища в ЕС и политика «Газпрома».
Взаимоотношения с Германией
Германия любит торговать российским газом. Создав монопольную газотранспортную архитектуру с «Газпромом», Германия перепродает голубое топливо во все страны Европы. Несмотря на то, что обе стороны зависимы друг от друга, отношения между Россией и Германией далеки от совершенных. Помимо очевидных исторических претензий по расширению НАТО на Восток, отношения обострила «Крымская весна» в 2014 году.
Тогда ФРГ в составе ЕС ввела санкции против России и продлевает их действие. А в то время, когда усилиями США строительство газопровода «Северный Поток 2» было заблокировано, немецкие вассалы заняли выжидательную позицию, наблюдая как российская сторона в одиночку справляется с этим квестом.
Цена на газ и доходы «Газпрома»
С начала года, цены на газ в Европе взлетели более чем на 80% и 6 июля достигли рекордных $477,5 за тыс. куб. м. При этом, европейские газовые хранилища заполнены всего на 49%, что почти вдвое меньше среднего показателя за пять лет. Поскольку в июле «Северный поток» и «Ямал-Европа» закрывается на плановый ремонт, цены на газ в Европе, где начался сезон отбора газа в хранилища, могут продолжить свой рост.
Доходы «Газпрома» цикличны и тесно связаны с динамикой цен на энергоносители. Пандемия и тотальный мировой локдаун нанесли удар по компании: по итогам 2020 года выручка и EBITDA снизились на 17,5% и 22% соответственно, а чистая прибыль упала в 9 раз — до ₽162,4 млрд.
Стоит отметить, что показатель чистой прибыли прошлого года нерелевантен из-за ряда неденежных проводок по списанию курсовых убытков, гудвила, обесценения активов и ретрансляции убытков дочерних компаний. При этом, фактический доход, полученный «Газпромом» от основной деятельности увеличился на 12,25% и составил ₽1,92 трлн.
В первом квартале 2021 года «Газпром» зафиксировал 30%-рост выручки до ₽2 285 млрд., EBITDA выросла до ₽701 млрд, рентабельность по EBITDA – до рекордных 30,7% а чистая прибыль увеличилась вдвое до ₽447,3 млрд. Росту показателей способствовал скачок цен на газ с $135,72 за тыс. м. куб. в 2020 году до $197,70 за тыс. м. куб. в 1 кв. 2021 года.
Текущая ценовая конъюнктура создает предпосылки для роста выручки в 2021 году до рекордных ₽11.43 трлн. EBITDA может достигнуть ₽3,5 трлн., а показатель скорректированной чистой прибыли – ₽2,2 трлн.
Будущие дивиденды
Согласно дивидендной политике и распоряжению Правительства РФ, за 2021 год «Газпром» направит на выплату дивидендов 50% от скорректированной чистой прибыли. Если директива правительства и дивидендная политика «Газпрома» останется прежней, по итогам 2021 года на выплату дивидендов будет направлено ₽1,12 трлн. или ₽47,3 на акцию. Дивидендная доходность выплаты, исходя из текущей цены, составит 17%.
Уровень безрисковой доходности в краткосрочных ОФЗ составляет 6,7%. Даже с учетом премии за риск, доходность по акциям «Газпром» вдвое превышает доходность облигаций. В сложившейся ситуации, обновление ценового максимума по акциям «Газпрома» выше ₽369,50 – вопрос нескольких месяцев. В перспективе 12 месяцев бумаги могут превысить отметку ₽500.
Цена открытия
20 июля 2021
275.71 RUB
-30.41%
Цена закрытия
22 июля 2022
191.88 RUB
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей