Газпромнефть заправляет доходность
Драйверы
Ключевые моменты из предварительного анализа ожидаемых результатов за 2КВ2025 Газпромнефть
- Сложный квартал для сектора:
Средняя цена на нефть Urals снизилась более чем на 10% (кв/кв), а укрепление рубля на 13% привело к падению стоимости нефти в рублях на более чем 20%.
- Устойчивость за счёт внутреннего рынка:
Ожидается, что выручка сократится меньше, чем цена нефти в рублях, благодаря значительной доле премиальных сортов и ориентации Группы на внутренний рынок.
Прогноз на 2К25 (млрд руб.):
- Выручка: 799
- EBITDA: 187
- Чистая прибыль: 54
Полугодовые ожидания (6M25 vs 6M24):
- Выручка: -16.3%
- EBITDA: -24.3%
- Чистая прибыль: -55.6%
Дивиденды:
По итогам полугодия могут составить 23,2 руб. на акцию — доходность 4,4% (в случае сохранения выплат на уровне последних периодов).
Стабильность переработки:
Крупнейший НПЗ Группы - Омский НПЗ, удалённый от западных границ страны, потенциально может монетизировать доходность внутреннего топливного рынка в 3К25 за счет существенного роста оптовых цен внутри страны.
Перспективы:
Во втором полугодии возможен рост добычи благодаря увеличению квот ОПЕК+.
