Газуем: спекулятивная идея в Natural Gas
Торговый план
Покупка февральского фьючерса на газ на МосБирже (NGG3) по цене 3,63 и ниже, с целью на 5,45, сроком до экспирации контракта, то есть 24 февраля.
Фьючерсы на природный газ США (NG) со своих летних максимумов 2022 г. сложились в три раза. И на это были причины. Но приближается интересный спекулятивный момент — технические и фундаментальные факторы сулят сильный отскок цены NG.
Настоящие американские горки
Энергетический кризис, возникший на фоне отголосков пандемии, жесткой геополитики, разобщенности мировых газовых рынков, аварий на трубопроводах и аномального климата на планете, достиг своего апогея к концу лета 2022 г. С января прошлого года цены на американский природный газ уже к августу взлетели на 190%, а фьючерс NG в моменте превышал планку $10/Mmbtu.
Но уже с начала осени цена на газовых хабах США покатилась вниз с такой скоростью, что в январе 2023 г. за NG дают менее $3,5 — котировка от локального максимума сложилась почти в три раза, а фьючерс вернулся на уровни годичной давности.
Сейчас все еще сохраняется относительно теплая погода, а возобновление работы на экспортном заводе СПГ Freeport после летней аварии затягивается как минимум до февраля — предложение газа перераспределяется неравномерно в пользу внутреннего рынка страны, что и давит на цены.
Тем не менее зима возьмет свое, а ремонтные работы закончатся. На ожиданиях реализации этих двух факторов можно рассмотреть спекулятивную, но подкрепленную грядущими фундаментальными драйверами, идею на техническое восстановление цены фьючерсного контракта NG.
Технические вводные спекулятивной идеи
На Мосбирже представлен фьючерсный контракт на природный газ США NG. Расчет по срочному контракту производится раз в месяц. Актуальный — NGF3, но он истекает уже в конце января. Поэтому ориентироваться нужно на следующий февральский — NGG3, который экспирируется 24 февраля.
При этом российские фьючерсы на Мосбирже являются лишь репликой. Значит, построим свой анализ именно на оригинальном NG.
Идея заключается в покупке NG на Мосбирже по текущим котировкам. Если идея реализуется, выход из позиции планируется с прицелом на область $5,2 именно по оригинальному американскому NG, что предполагает ровно +50% от текущих. Исходя из текущего спрэда на МосБирже условно целевым уровнем может выступить отметка $5,45. При этом фиксация в российском NG должна быть произведена по мере достижения целевого уровня американского NG, без привязки к актуальному спреду двух контрактов.
Изначально идея рассчитана примерно на пять недель, но пролонгация возможна без изменения параметров риска и доходности.
Важно: если с ожидаемой доходностью все понятно, то вторым неотъемлемым параметром любой сделки служит показатель риска. Защитой пренебрегать не стоит, а уровень своих предельных потерь каждый может определить самостоятельно на фоне индивидуальной толерантности к риску. И понятно, что размер потерь статистически не должен превышать предполагаемый потенциал конкретной сделки.