General Motors: Сыграем в короткую

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Неожиданная идея "шортить" акции автогиганта GM от БКС. Акции GM выросли за год на 29% и находятся на исторических максимумах. Как говорится, можно и "в короткую". Главное, чтобы не в "короткое замыкание". Горизонт тоже короткий - 3 месяца.
Закрыта (целевая цена достигнута)
8.73 %
03.03.2017
Описание бизнеса: General Motors - крупнейшая американская автомобильная корпорация с капитализацией около $56 млрд. В настоящее время GM принадлежат такие автомобильные марки как Buick, Cadillac, Chevrolet и пр.

Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

  • Акции достигли статической зоны сопротивления - $38-39. При этом медианный таргет аналитиков по GM – также $39. От этих уровней вполне может начаться откат котировок.
  • По итогам февраля компания рапортовала о 4,2% приросте продаж в США (г/г). Однако в целом по индустрии автопродажи в Штатах могут быть близки к циклическим пикам. Для индустрии в последние месяцы характерно наращивание запасов, использование активных скидочных программ. Как результат, ключевой летний период может не оказаться сверхпозитивным для автопроизводителей.
  • Тем временем, уровень просрочек в субстандартном портфеле автокредитов (для заемщиков с пониженными рейтингами), выданных финансовым подразделением GM, достаточно высок. В свете дальнейшего роста ставок ФРС ситуация может ухудшиться
  • В январе продажи компании в Китае (г/г) сократились на 24%. Одним из факторов стало уменьшение объема налогового стимулирования в КНР – повышения ставки налогообложения на покупку автомобилей с 5% до 7,5%. С января 2018 года ставка будет увеличена до 10%.
  • Протекционистские позиции Дональда Трампа, который намерен стимулировать создание рабочих мест внутри США. В связи с этим на компании автопрома может быть оказано политическое и налоговое давление.

    Риски: - низкие уровни GM с точки зрения сравнительных мультипликаторов (например, P/E равен 6). Впрочем, согласно оценке аналитиков от Reuters, на ближайшую пятилетку речь может идти о сокращении прибыли на одну акцию в среднем на 4,7% в год, несмотря на программы buyback;
    - 8 марта – экс-дивидендная дата по акциям. С открывшего шорт будет удержан размер квартальных выплат ($0,38 на акцию).

    Полная версия
  • Цена открытия
    03 марта 2017
    $ 37.8
    +8.73%
    Цена закрытия
    22 марта 2017
    $  34.5

    Инвесторы говорят

    Отзывы наших пользователей