Gilead Sciences: В здоровом теле - здоровый дух
Драйверы
Обновление от 05.09.2024: целевая цена ПОВЫШЕНА
Биофармацевтическая компания Gilead Sciences, в свое время совершившая революцию в терапии ВИЧ, продолжает развиваться и в этом, и в других направлениях. Акции компании за 2 месяца, прошедшие с момента публикации нашей первоначальной инвестиционной идеи, обогатили инвесторов почти на 20%.
Ключевым фактором роста стали возросшие ожидания будущих успехов Gilead в одной из самых злободневных областей медицины — терапии ожирения и диабета 2-го типа. Результаты доклинических исследований компании были представлены на научной конференции и в достаточной степени впечатлили как медицинское, так и инвестиционное сообщество. Кроме того, Gilead Sciences может похвастаться солидной по меркам сектора и рынка дивидендной доходностью — 3,9% (2024E).
Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Gilead Sciences и повышаем целевую цену на 12 мес., до $94,6, с потенциалом роста 18,7%.
По итогам второго квартала 2024 года выручка Gilead Sciences увеличилась на 5% г/г и составила $6,95 млрд, превысив ожидания на $220 млн. Компания зафиксировала чистую прибыль в размере $1,61 млрд, что значительно выше показателя второго квартала 2023 года ($1,04 млрд). Скорректированная прибыль на акцию составила $2,01 и на 41 цент превысила ожидания. Gilead Sciences повысила прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию с $3,45–3,85 до $3,60–3,90.
На данном этапе компания все еще существенно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 18,6% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и P/S на 12 мес. вперед.
Акции Gilead Sciences можно отнести к числу дивидендных вложений — прогнозная дивидендная доходность на 2024 год составляет 3,9%.
Технический анализ
На дневном графике Gilead Sciences выстраивается среднесрочный восходящий тренд, при этом цена недавно преодолела сопротивление на уровне 78,5. В краткосрочной перспективе с учетом локального технического перегрева цена может сделать паузу над 78,5 как новым уровнем поддержки, а дальнейшей целью укрепления может стать уровень 85,5.
Исходная идея:
Биофармацевтическая компания Gilead Sciences в свое время произвела революцию в терапии ВИЧ и продолжает развиваться в этом направлении. Акции компании в прошлом году были в немилости у инвесторов на фоне падения продаж антиковидного препарата, но мы считаем, что текущие разработки в пайплайне вернут эмитенту расположение инвесторов в биотех. Экспериментальная линейка Gilead включает в себя весьма перспективные разработки, в том числе в области профилактики ВИЧ. Кроме того, компания может похвастаться солидной по меркам сектора и рынка дивидендной доходностью — 4,6% (2024E).
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Gilead Sciences с целевой ценой на 12 мес. $ 80,5 с потенциалом роста 20,9%.
Gilead Sciences (NASD: GILD) — биофармацевтическая компания, занимающаяся созданием и реализацией лекарственных препаратов по широкому спектру направлений медицины.
Ключевыми направления деятельности компании являются:
- Лечение ВИЧ/СПИДа: Gilead предоставляет такие препараты, как Biktarvy, Genvoya, Descovy, Odefsey, Truvada, Complera/Eviplera, Stribild, Sunlencs и Atripla, которые используются для лечения ВИЧ-инфекций и СПИДа.
- Лечение COVID-19: Veklury (ремдесивир).
- Лечение вирусного гепатита: компания разрабатывает и продает препараты Epclusa, Harvoni, Vemlidy и Viread для лечения вирусного гепатита.
- Онкология: препараты Yescarta, Tecartus и Trodelvy направлены на лечение различных видов рака.
В арсенале Gilead насчитывается 29 коммерциализированных препаратов. Экспериментальная линейка Gilead включает 54 исследовательские программы, в том числе 14 в заключительной третьей фазе и 2 — на регистрации.
Самым интересным активом в пайплайне компании в настоящее время является lenacapavir — инновационный препарат для профилактики и лечения ВИЧ, достиг значительных успехов в 2024 году. В июне этого года Gilead объявила о результатах поздней стадии клинических испытаний, в которых lenacapavir продемонстрировал 100%-ную эффективность для профилактики ВИЧ у женщин. Учитывая успешные результаты клинических испытаний, есть высокая вероятность, что lenacapavir получит одобрение FDA.
По итогам первого квартала выручка Gilead Sciences увеличилась на 5% г/г и составила $6,69 млрд, что на $337 млн превысило усредненные прогнозы. Продажи препаратов для лечения ВИЧ выросли на 4% г/г и составили $4,34 млрд. Продажи препаратов для лечения заболеваний печени увеличились на 9% г/г и составили $737 млн, а продажи противораковых лекарств выросли на 18% г/г, до $789 млн. Компания зафиксировала чистый убыток в размере $4,17 млрд в результате затрат на крупное приобретение. Скорректированный чистый убыток на акцию составил $1,32 и оказался на 20 центов меньше ожиданий.
На данном этапе компания существенно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 20,9% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S на 12 мес. вперед.
К рискам для компании можно отнести потенциальные ужесточительные меры со стороны правительства США в отношении цен наиболее дорогостоящих лекарств и неудачи в клинических испытаниях, от которых не застрахована ни одна биофармкомпания.
Технический анализ
На дневном графике Gilead Sciences ранее состоялось пробитие фигуры «нисходящий клин» и далее наметился отскок, который за последние сессии прервался, при этом цена просела вплотную к поддержке на уровне 66,5. Если поддержка на данном уровне удержится в ближайшую неделю, то есть вероятность возобновления отскока. В случае пробития поддержки следующей целью снижения может стать отметка 62, на которой будет целесообразно подобрать бумагу с расчетом на долгосрочный рост.
