Штурмуем ПИК

Вчера ГК ПИК представила операционные результаты за четвёртый квартал 2021 года. Они превысили прогнозы компании, но оказались ниже ожиданий аналитиков SberCIB Investment Research. Тем не менее группа подтвердила оптимистичные прогнозы на 2022 год.

Выручка ГК ПИК за 2021 год увеличилась на 32,5% — до 451 млрд ₽. Это несколько меньше прогноза аналитиков (35%), но больше, чем планировала компания (не менее 25%). В последнем квартале года компания реализовала 843 тыс. кв. м недвижимости, в денежном выражении продажи составили 156,3 млрд ₽.

Цены выросли во всех регионах. Средняя цена реализации в Москве повысилась на 7%, в Московской области — на 6%, в прочих регионах — на 1–15% по сравнению с предыдущим кварталом. Это значит, что спрос на жильё не ослабевает, несмотря на рост ставок по ипотеке. Доля продаж по ипотеке у ГК ПИК по-прежнему высокая — 75%.

Прогноз на 2022 год. Группа прогнозирует рост выручки на 30% за счёт увеличения портфеля собственных проектов и значительного объёма проектов, реализуемых для сторонних заказчиков (fee development). Спрос на жильё, как ожидают в компании, будет по-прежнему активным, а цены останутся высокими.

Продажи недвижимости на вторичном рынке через онлайн-платформу Kvarta в 2021 году достигли 21,1 млрд ₽. Это в семь раз больше, чем годом ранее, но на 12% ниже прогноза компании. В 2022 году ГК ПИК ожидает сохранения таких же темпов роста в этом сегменте.

С учётом новых операционных результатов компании аналитики понизили её целевую цену на 2% — до 1 500 руб. за акцию. Новая целевая цена соответствует потенциалу роста около 30% с текущих уровней, поэтому оценка изменена с Держать на ПОКУПАТЬ.