\ Globaltrans – Негатив уже отыгран | Инвест Идеи

Globaltrans: негатив уже отыгран, едем дальше

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Поприветствуем новичка рейтинга инвестидей, но не новичка на рынке - BCS Global Markets (не путать с БКС-Брокер). Аналитики временно (но будем надеяться, что навсегда) решили выкладывать свои прогнозы в "паблик". Первый обзор - акции оператора Globaltrans
Закрыта по тайм-ауту
15.26 %
14.04.2020

Globaltrans – Негатив уже отыгран


Мы возобновляем аналитическое покрытие Globaltrans с рекомендацией «ПОКУПАТЬ». Рынок полувагонов остается под давлением во 2К20, однако после коррекции (-39% YtD, -49% за 12 меc.) GLTR выглядит привлекательно (15% ER), особенно в свете надежд на восстановление в конце года. 


– Мы прогнозируем сокращение ж/д грузоперевозок в РФ на 8% в 2020 г.

  • Во 2П20 ожидается восстановление, ослабление RUB поддержит экспорт


– Краткосрочный спад спроса, профицит полувагонов – 50+ тыс. в 2020 г.

  • Арендные ставки могут снизиться на RUB 100-200 с RUB 1 000 в сутки
  • Уровень ниже RUB 1 000 неcтабилен при сервисных расходах RUB 550
  • Ожидаем восстановление во 2П20 – рост спроса, снижение предложения


– Globaltrans – маржа под давлением, но устойчивее, чем на спот-рынке 

  • Прогнозы EBITDA на 2020-21 гг. снижены на 20-16%
  • DY 12MF – 22% вряд ли сохранится, 2020-21e DY 13.5% – все еще щедро 


– Оценка: 2020e EV/EBITDA 4.2x, целевая цена $7.5


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
14 апреля 2020
$ 6.16
+15.26%
Цена закрытия
13 апреля 2021
$  7.1

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей