GloraX: Два выкупа - одна дорога наверх
Драйверы
ПАО «Глоракс» (GLRX) — федеральный девелопер жилой и коммерческой недвижимости, разместившийся на бирже в октябре 2025 года по 64 рубля за акцию.
Бизнес растет заметно быстрее рынка недвижимости в целом: по итогам первого полугодия 2026 года выручка увеличилась на 45%, до 27 млрд рублей, доля региональных проектов в структуре выручки выросла с 22% до 59%, EBITDA прибавила 36%, до 8,6 млрд рублей при рентабельности 32%, а сопоставимая чистая прибыль выросла на 29%, до 1,6 млрд рублей. Отчетная прибыль собственников формально снизилась из-за разового эффекта сделки M&A в базе прошлого года, но операционная динамика бизнеса устойчиво положительная.
Ключевой драйвер идеи не только в отчетности, а в двух корпоративных механизмах поддержки цены. Во-первых, эмитент выпустил безотзывную оферту участникам IPO: если хотя бы в одну из пяти торговых сессий контрольного периода около годовщины размещения средневзвешенная цена окажется ниже 64 рублей, гарант обязан выкупить бумаги у ранних держателей по 76,48 рубля, это на 19,5% выше цены размещения. Во-вторых, из-за предстоящей реорганизации несогласные акционеры получают право предъявить бумаги к выкупу по 44,4-44,57 рубля в период с 20 ноября по 19 декабря, лимит выкупа ограничен 10% чистых активов, около 660 млн рублей. По мере приближения обеих дат рынок обычно начинает закладывать вероятность исполнения этих условий в цену, что создает спрос на бумагу снизу и подталкивает котировки к уровню размещения.
По технике стоит отметить лишь то, что после падения к минимумам около 29 рублей локальные минимумы на графике постепенно повышаются, а это признак смены нисходящей динамики на восходящую.
Купить (Long)
Тикер: GLRX
Цена: 36,8 руб. (текущая цена)
Стоп: нет
Цель: 65 руб.
Срок: до конца 2026 года.
