Гонки в Гонконге
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Финам рекомендуют покупать ETF на гонконгский индекс Hang Seng. Говорят, инвесторы вспомнят про китайские акции на фоне их низкой оценки, позитивных ожиданий по экономике и новых сигналов правительства Китая о поддержке финансовых рынков
Закрыта по тайм-ауту
-6.47 %
На фоне перетока капитала из облигаций китайские акции могут получить свою долю средств на фоне их низкой цены в контексте оценки, позитивных ожиданий по экономике и последних сигналов от правительства о поддержке финансовых рынков. Крупные компании - Alibaba, Xiaomi - стали объявлять о крупных программах байбэка, чтобы улучшить свой биржевой имидж. Эти факторы создают предпосылки для разворота годового "медвежьего" тренда. Консенсус Bloomberg по росту гонконгского индекса Hang Seng составляет 35%, в условиях геополитического напряжения мы ориентируемся на 20%.
Мы рекомендуем "Покупать" ETF на гонконгский индекс Hang Seng с целевой ценой HKD 26,5 на 12 мес. Потенциал 20%.
ETF отслеживает гонконгский индекс Hang Seng (HSI), который является бенчмарком китайских акций на бирже Гонконга и включает в себя 64 самых крупных и ликвидных акций HKEX c суммарной капитализацией 22 трлн HKD. Около ¾ индекса приходится на финансовый сектор (38%), технологии (25%) и потребление (12%).
Дивидендная доходность составляет около 3%. Корреляция с индексом S&P 500 c 2015 г. составляла около 0,6, что дает хорошую возможность для глобальной диверсификации.
Сейчас идет переток из бондов в акции на фоне падения облигационного рынка, и китайские акции могут получить свою долю капитала с учетом низкой цены и улучшения сентимента со стороны правительства, которое в середине марта просигнализировало о своей поддержке финансовым рынкам и призвало долгосрочных институциональных инвесторов увеличить
свои доли.
Недавно индекс Hang Seng оттолкнулся от многолетнего уровня поддержки, и свечной анализ сигнализирует о возможности разворота годового тренда, в ходе которого индекс упал на 40%. Консенсус Bloomberg предполагает потенциал индекса Hang Seng на 35%. По нашим консервативным оценкам, восстановительный рост может составить около 20%.
Китайские эмитенты стали объявлять о программах обратного выкупа акций. Компания Alibaba, в частности, увеличила план по байбэку с $ 15 млрд до $ 25 млрд, а государственная газета Chinese Securities Journal сообщила, что около 30 компаний с листингом в Шанхае предложили выкуп акций на сумму до 10 млрд юаней, чтобы поддержать уверенность в рынке акций.
Риски делистинга китайских акций с американских бирж негативны в моменте для котировок, но в долгосрочном плане стимулируют перенос позиций по этой группе эмитентов с бирж США на гонконгскую биржу, обороты на которой продолжают повышаться.
Китай - вторая крупнейшая экономика мира, но индекс Hang Seng оценивается всего в 10,7х форвардной прибыли, притом что S&P 500 стоит в 2х раза дороже - 20,4х. Низкая оценка HSI учитывает уже много событий.
Прогнозы по росту экономики Китая остаются довольно позитивными. Рост ВВП Китая хоть и замедлится в 2022 г., но, по прогнозам, составит свыше 5%. У Китая меньше рисков перейти к стагфляции, чем у США и Европы: Компартия отказалась поддерживать санкции против РФ, из-за этого, а также географической близости экономика будет испытывать меньше логистических и инфляционных проблем. Кроме того, у страны появилась возможность сделать запасы сырья от продовольствия до энергоносителей со значительным дисконтом. Мы не исключаем, что США могут отменить часть импортных пошлин на китайскую продукцию, чтобы снизить импортную инфляцию.
Ключевыми рисками мы видим не только новые мутации вируса и связанные с ними локдауны, но и вероятность штрафов в отношении Пекина за поддержку РФ в условиях суперсанкций.
Цена открытия
08 апреля 2022
21.96 HKD
-6.47%
Цена закрытия
10 апреля 2023
20.54 HKD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей