Горячая Татарская нефть (#2)
Обновление от 18.11.19: инвестидея и целевая цена подтверждены
Исходная идея
Несмотря на снижение котировок, у привилегированных акций Татнефти есть два драйвера роста. Первый – высокая дивидендная доходность, которую Татнефть сможет обеспечить акционерам ввиду низкой долговой нагрузки, на текущий момент чистый долг отрицательный и составляет $ 0,74 млрд. (-47,793 млрд. руб.). Второй - включение привилегированных бумаг нефтяной компании из Татарстана в индекс MSCI Russia в рамках ноябрьского пересмотра. Это приведет к притоку средств со стороны западных инвесторов.
По словам менеджмента, Татнефть не намерена снижать дивиденды по итогам 2019 года и как минимум сохранит их на уровне 2018 года - $1,31 (84,91 руб.) на 1 акцию. Компания по итогам 1 полугодия 2019 года уже распределила прибыль в размере $0,62 (40,11 руб.) на 1 бумагу, что соответствует 100% чистой прибыли по РСБУ за два квартала 2019 года. По итогам 2019 года акционеры еще получат две выплаты за 9 и 12 месяцев, которая в сумме инвесторам принесет от $0,63 (40,8 руб.). Мы подтверждаем нашу предыдущую спекулятивную рекомендацию покупать для привилегированных акций Татнефти, текущую коррекцию стоит использовать для наращивания позиции в бумагах. Татнефть-преф сохраняет 13% потенциал роста до целевой цены в $10,79 (700 руб.). Срок реализации идеи – 8 месяцев, что соответствует последней выплате за 2019 год.