HeidelbergCement: скрепите портфель цементом
HeidelbergCement AG (HEI.DE): Цементируя бизнес-успехи
Подтверждение позитивных прогнозов по итогам 2019-го и рейтинг Moody’s на уровне Baa3 поддержит котировки компании.
Причины для покупки:
1. Отчет за третий квартал 2019 года. Выручка HeidelbergCement за июль-сентябрь выросла на 7%, до 14,3 млрд евро. В отчетном периоде компания завершила программу повышения эффективности, принятую в 2018 году и предполагавшую к 2020 году сокращение расходов на 100 млн евро. Это удалось сделать на год раньше, чем планировалось, поэтому руководство приняло решение уменьшить затраты на еще 30 млн евро. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев увеличился примерно на 1,7 млрд евро. С учетом обязательств по аренде в размере 1,3 млрд евро чистый долг HeidelbergCement сократился примерно на 1,1 млрд евро, до 8,5 млрд евро. Компания также подтвердила прогноз на 2019 год. Руководство рассчитывает, что повышение эффективности затрат на энергию по сравнению с предыдущим годом вкупе с устойчивым развитием в Европе, Северной Америке, а также в Индонезии, Таиланде и других регионах АТР внесет положительный вклад в итоговые результаты.
2. В ноябре Moody’s подтвердило долгосрочный рейтинг эмитента HeidelbergCement AG (HC) на уровне Baa3. Этот рейтинг отражает устойчивый бизнес-профиль группы, благодаря широте ее географического охвата и ассортимента продукции, а также защите очень высоких барьеров для присутствия в индустрии. Moody’s считает, что компания в течение 2020 года продвинется к кредитным метрикам, соответствующим рейтингу Baa2. Эта цель будет достигнута, если чистый леверидж коэффициента опустится ниже 2х, что позволит увеличить свободный денежный поток.
3. Последние обновления инвестдомов. Аналитики из AlphaValue и , Exane BNP дают рекомендацию «покупать» с целевой ценой 86,3 евро и 86,5 евро соответственно.
4. Техническая картина. В середине января акции удержали важный уровень поддержки в 62 евро и сейчас продолжают движение в восходящем канале от середины августа. В случае пробоя отметки 65,5 евро возможно движение до 70 евро