Horizon Therapeutics уходит за горизонт

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Когда рынок на максимуме, и непонятно, что покупать, аналитики обращаются к проверенным идеям. Так, Horizon Pharma Финам покупали уже 3 раза, и 3 раза удачно. С начала года акции выросли на 67%. Ближайший день Х: 8 марта 2020 - испытания нового препарата
Закрыта (целевая цена достигнута)
10.02 %
27.11.2019

Краткое описание эмитента


  • Horizon Therapeutics (в мае изменила название, прежнее - Horizon Pharma) – базирующаяся в Дублине биофармацевтическая компания, специализирующаяся преимущественно на препаратах от редких заболеваний.
  • У Horizon Therapeutics насчитывается 10 коммерциализированных препаратов по трем направлениям – орфанные заболевания, ревматология и недуги первичного звена.
  • Акции Horizon Therapeutics за период с начала года принесли доходность в размере 54,9%, значительно опережающую показатели американского рынка в целом.
  • За период с нашего последнего обновления рекомендации (в августе) доходность инструмента составила 10,5%.
  • Опубликованную компанией отчетность за третий квартал мы оцениваем положительно и считаем, что продажи Horizon Therapeutics в орфанном и ревматологическом сегментах сохраняют потенциал роста.
  • Мы по-прежнему считаем акции компании привлекательными для вложений, при этом потенциал их роста на ближайшие 12 месяцев может составить 18%.


Факторы роста и финансовые результаты


За последние годы Horizon сделала ряд приобретений с расчетом на дополнение своей линейки препаратов новыми разработками более мелких компаний. В частности, были приобретены Raptor Pharmaceutical за $800 млн и Crealta Holdings за $510 млн. Теперь у Horizon насчитывается 10 коммерциализированных препаратов в таких сферах, как орфанные заболевания, ревматология и недуги первичного звена.


Положительным фактором мы считаем и завершенное в прошлом мае приобретение фирмы River Vision с ее экспериментальным наименованием teprotumumab для лечения редкого недуга – тиреоидной болезни глаз, от которого пока не существует одобренной FDA терапии. В случае одобрения этот препарат сулит компании дополнительный поток выручки.


В конце апреля стали известны результаты клинических испытаний teprotumumab в рамках III фазы – препарат эффективно уменьшил проптоз у пациентов с тиреоидной болезнью глаз. Мы считаем, что потенциал будущей выручки от этого препарата все еще не был в полной мере заложен рынком в динамику бумаг Horizon, и удачные итоги III фазы клинических испытаний – весомый аргумент в пользу дальнейшего роста акций компании.


Преимуществом Horizon по сравнению со многими конкурентами по сектору долгое время являлся тот факт, что в 2014 году компания успела переместиться из американской в ирландскую налоговую юрисдикцию еще до того, как вокруг этой тенденции в фармацевтическом секторе поднялся шум на официальном уровне.


Необходимо отметить, что Horizon за период с 2013 года из стандартной фармакомпании, выпускающей типовые препараты, назначаемые участковыми терапевтами, превратилась в довольно разностороннюю биофармацевтическую компанию с упором на препараты от орфанных заболеваний, и в ближайшие годы Horizon предстоит далее развивать свою линейку препаратов и доводить до коммерциализации приобретенные разработки, что принесет плоды в долгосрочной перспективе.


Что касается финансовых результатов за третий квартал, выручка компании увеличилась на 3,1% г/г до $335,5 млн и превзошла усредненные ожидания рынка на $4,9 млн; чистая прибыль составила $18,2 млн, при этом скорректированная прибыль на акцию достигла 64 центов и на 14 центов опередила прогнозы.


Продажи в орфанном и ревматологическом направлении возросли на 14% до $250,4 млн, в частности, выручка от препарата Krystexxa возросла на 42% г/г до $99,6 млн.


Мы по-прежнему полагаем, что продажи Horizon Therapeutics в орфанном и ревматологическом сегментах сохраняют потенциал роста, в частности, продажи Krystexxa, по нашим оценкам, все еще не достигли пикового значения и продолжат подъем в ближайшие кварталы. В более отдаленной перспективе мы возлагаем надежды и на препарат teprotumumab, имеющий все шансы на доведение до коммерциализации.


В сентябре FDA предоставила teprotumumab право приоритетного рассмотрения с датой 8 марта 2020 года – в случае одобрения на рынке появится первый препарат от тиреоидной болезни глаз, и именно на такой расклад мы делаем ставку.


Технический анализ


С технической точки зрения на недельном графике сохраняется уверенный долгосрочный восходящий тренд, при этом цена все еще весьма удалена от исторических максимумов.


С точки зрения Технического анализа на недельном графике акций HZNP идет уверенный долгосрочный восходящий растущий тренд. При этом цена все еще далеко от исторических максимумов 2015 года.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
27 ноября 2019
$ 32.72
+10.02%
Цена закрытия
20 декабря 2019
$  36

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей