Hua себе!
Драйверы
Компания открыла прибыльный бизнес по производству чипов для бытовой электроники и автомобилей, одновременно развивая технические процессы более высокого уровня.
О компании
Hua Hong Semiconductor занимается производством и продажей полупроводниковых изделий, а также разработкой технологий обработки пластин. Продукция компании применяется на различных рынках, включая рынки потребительской электроники, средств связи, вычислительной техники, промышленности и автомобилестроения. По объему производства полупроводников компания занимает второе место в Китае и шестое — в мире с долей рынка около 2,6%.
Причины потенциального роста
- Спрос на полупроводники
В последние годы фиксируется наиболее значительный рост спроса на полупроводниковую продукцию массового применения, на производстве которой специализируется Hua Hong. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что эта тенденция сохранится и в последующие годы, особенно на фоне бума внедрения электромобилей и интернета вещей.
- Наращивание производства
В активе компании — четыре фабрики по производству чипов. До конца года Hua Hong планирует завершить строительство еще одного завода. Кроме того, компания приступила к созданию фабрики по производству пластин и специализированных микросхем для автомобильной промышленности.
- Поддержка властей
Власти Китая активно стимулируют развитие полупроводниковой промышленности. Поддержка включает налоговые льготы и субсидии, покрывающие до 20% стоимости продукции, а также субсидирование закупок технологического оборудования.
- Сильная отчетность
В 2022 году Hua Hong получила рекордную годовую прибыль в размере $449,9 млн, увеличив ее год к году на 72%. Компания находится на пути к тому, чтобы превзойти эти показатели в текущем году, поскольку прибыль акционеров за первое полугодие уже превысила прошлогодние показатели на 23,5%, достигнув $230,8 млн.
Инвестиционная идея
По оценкам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, Hua Hong Semiconductor торгуется с форвардным Р/Е 6,3 (2023) и 5,4 (2024), что в сочетании с быстрыми темпами развития бизнеса предполагает значительный потенциал роста как относительно средних исторических оценок, так и в сравнении с отраслевыми аналогами. Кроме того, запуск в конце года новой фабрики и вероятное внедрение более сложных техпроцессов ускорят раскрытие акционерной стоимости.
