Их ограничивают, а они крепчают

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Альфа Веалф (неформальный канал УК Альфа-Капитал) говорят, что их управляющие покупают в портфели ВТБ. Видят драйверы роста, связанные с изменением регулирования. До этого у Альфы было 2 инвест-идеи на банки - на Сбер и Тинькофф, обе закрыты с прибылью.
Закрыта по тайм-ауту
-20.42 %

На прошлой неделе мы увеличили позицию в акциях ВТБ. Причина - ВТБ может стать бенефициаром двух новых требований ЦБ РФ:


1. Пресс-служба Банка России выпустила документ «О внедрении в российском регулировании новых подходов к оценке кредитного риска», в котором говориться о планах по снижению риск-весов кредитования высококачественных заёмщиков со 100 до 65%. Снижение риск-весов коснется и других категорий заемщиков. Почему это позитивно для банка? Если риск-веса будут уменьшаться, то банк сможет позволить себе высвободить часть капитала для увеличения портфеля, но для ВТБ это еще будет означать увеличение вероятности выплаты высоких дивидендов (50% прибыли по МСФО). Напомним, инвесторы испытывали скепсис после презентации ВТБ трехлетней стратегии, где были заявлены амбициозные цели по увеличению дивидендных выплат. Теперь этот скепсис может уменьшиться.


2. ЦБ намерен сократить M&A активность банков. Почему для ВТБ это может быть позитивно? Часть инвесторов скептично воспринимают столь активные покупки банком долей компаний. Например, недавно ВТБ увеличил долю в девелопере «Группа ПИК» . Всё-таки классический банк должен лишь кредитовать эти сделки, а если банк участвует собственным капиталом, то всегда существует риск списаний этих активов, что снижает прозрачность будущих прибылей для инвесторов. В случае введения требований со стороны ЦБ, ВТБ может стать больше похож на классический банк, что снизит риски на капитал и даст инвесторам возможность точнее прогнозировать прибыль банка.


ИСТОЧНИК ИДЕИ

Цена открытия
16 июля 2019
 0.04348
-20.42%
Цена закрытия
14 июля 2020
  0.0346

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей