Инарктика: инвестор, клюет!

Анализ отчета Инарктики по МСФО за 1П26

Инарктика опубликовала результаты по МСФО за 1П26 и провела звонок с инвесторами. Факт по выручке и EBITDA совпал с нашими прогнозами; скорр. чистая прибыль оказалась выше на 11%, чистая прибыль и FCF — ниже прогнозов из-за отрицательной переоценки биоактивов и динамики оборотного капитала.

📍Главное

➡Уверенный рост объемов реализации сдерживается ценовой конъюнктурой

Несмотря на существенное увеличение объемов продаж в натуральном выражении, рост выручкибыл сдержан ценовым давлением на рынке красной рыбы в начале года.

➡Эффективный контроль расходов поддерживает рентабельность

Компании удалось удержать рентабельность по скорректированной EBITDA (до переоценки биологических активов) на прежнем уровне. Сохранение маржинальности стало возможным благодаря увеличению объемов вылова, а также успешной оптимизации коммерческих и административных затрат. Как мы и прогнозировали, это привело к сильному росту скорректированной чистой прибыли за счет увеличения операционных доходов.

➡Устойчивое финансовое положение и сохранение рекомендации «Покупать»Улучшение операционной динамики позволило Совету директоров рекомендовать промежуточные дивиденды. Долговая нагрузка компании (соотношение Чистый долг / скорр. EBITDA) находится в рамках ожиданий инвесторов и позволяет придерживаться регулярных выплат без ущерба для инвестиционной программы. Мы позитивно оцениваем инвестиционный профиль Инарктики благодаря ее лидерским позициям на рынке и продуманной стратегии, в связи с чем сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям компании.

Подробнее — во вложении.