XLI: инвесторы промышляют промышленностью
В состав Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) входят крупные и стабильные представители промышленного сектора США, которые будут интересны для покупки в условиях обострения геополитической обстановки в мире. По оценкам FactSet, в 1 квартале 2022 года чистая прибыль компаний промышленного сектора увеличилась в среднем на 32,6% г/г, а выручка - на 12,3% г/г. Ожидается, что по итогам 2022 года рост чистой прибыли в секторе составит 35,9% г/г.
Мы рекомендуем "Покупать" акции Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) с целевой ценой $109,18 на конец 2022 года, что предполагает потенциал роста на 16% от текущего ценового уровня.
XLI - биржевой инвестиционный фонд открытого типа, отслеживающий индекс Industrial Select Sector. Данный индекс включает в себя американские промышленные компании из индекса S&P 500. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как аэрокосмическая и оборонная промышленность, машиностроение, авиаперевозки и логистика, строительная инженерия, производство электрооборудования.
По состоянию на 01.06.2022 в портфеле фонда представлен 71 эмитент. В топ-5 входят компании Raytheon Technologies Corporation, Union Pacific Corporation, Honeywell International, United Parcel Service и Caterpillar. На долю топ-10 эмитентов приходится 41,1% портфеля.
По оценкам FactSet, в 1 квартале 2022 года чистая прибыль компаний промышленного сектора увеличилась в среднем на 32,6% г/г, а выручка - на 12,3% г/г. По итогам всего 2022 года прогнозируется рост чистой прибыли в секторе на 35,9% г/г. При этом прирост ожидается во всех 12 отраслях. В числе лидеров значатся аэрокосмическая и оборонная промышленность (+29% г/г), строительство и инженерия (+26% г/г), промышленные конгломераты (+22% г/г).
Согласно оценке SIPRI, глобальные военные расходы в 2021 году увеличились на 0,7% г/г и достигли рекорда - $2,113 трлн. На долю 5 стран с крупнейшими военными бюджетами пришлось 62% всех расходов, больше половины из которых американские.
В 2021 году объем мирового рынка логистики увеличился примерно на 10% и достиг $9,53 трлн, чему способствовал бурный всплеск потребительской активности, особенно в сегменте e-commerce. Глобальный объем розничных продаж электронной коммерции в прошлом году вырос на 16,8% г/г, до $4,92 трлн, и составил 19,6% от общего объема розничных продаж. Ожидается, что по итогам 2022 года доля рынка e-commerce увеличится до 21% и составит $5,55 трлн.
При оценке потенциала роста акций XLI на конец 2022 года мы использовали консенсус-прогноз по индексу S&P 500. Бета-коэффициент для ETF составляет 1,19.
Акции на фондовом рынке
Из топ-4 эмитентов в портфеле ETF наибольшую доходность за последние 12 мес. продемонстрировали акции Raytheon Technologies (+9,26%). Бумаги Union Pacific показали нулевую динамику. Акции Honeywell International и United Parcel Service снизились в цене на 16% и 12% соответственно.
За последние 12 мес. Industrial Select Sector SPDR Fund демонстрировал динамику хуже индекса S&P 500 и просел на 9,7%. Но мы полагаем, что в среднесрочной перспективе инструмент отыграет потери и покажет доходность лучше широкого рынка за счет благоприятной обстановки в оборонном и транспортном секторах, крупнейшие представители которых входят в состав фонда.
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике ETF оттолкнулся от поддержки на отметке $90 и тестирует уровень $94 с целью пробития верхней границы нисходящего канала, что откроет потенциал для роста в среднесрочной перспективе. Цели - $98, $103 и $108.
