Интер РАО: Большой кэш (#2)

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Стоило акциям Интер РАО выйти в лидеры роста, как аналитики про них вспомнили. QBF делают вторую попытку захода. Им импонирует большой запас кэша у Интер РАО (154 млрд. руб), который может пойти на сделки M&A, дивиденды или обратный выкуп акций с рынка.
Закрыта (целевая цена достигнута)
6.6 %
QBF
23.04.2019

ПАО «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В структуру компании входят тепловые электростанции, гидроэлектростанции и ветровые парки.


В связи с возможным погашением казначейских акций, наличием большого объема свободных денежных средств, а также ожидаемым повышением коэффициента акций компании в свободном обращении в индексе MSCI Russia аналитики QBF установили целевую цену на акции «Интер РАО» на октябрь 2019 года в 4.2 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


2 июля 2018 года ПАО «ФСК ЕЭС» продала «Интер РАО» 10% ее акций, а 4 июля 2018 года ПАО «РусГидро» реализовала 4,9% акций «Интер РАО». На текущий момент «Интер РАО» владеет пакетом казначейских акций в размере 29,4% капитала, при погашении которого коэффициент акций в свободном обращении (FIF) в индексе MSCI Russia может возрасти. 13 мая текущего года MSCI Inc. опубликует пересмотренные значения, по результатам которых коэффициент FIF «Интер РАО» в данном индексе, вероятно, будет увеличен с 0,3 до 0,35, что повысит интерес иностранных инвесторов к компании: приток средств пассивных фондов может составить, по различным оценкам, $10-25 млн (2,5-7 дневных оборотов).


По итогам 2018 года у «Интер РАО» образовалось 153,7 млрд руб. свободных денежных средств, которые могут быть направлены на сделки M&A. Учитывая успешный опыт компании со сделками по покупке «Башэнергосбыта» и продаже «Иркутскэнерго», «Интер РАО» сможет эффективно провести новые M&A. Помимо этого, свободные денежные средства могут быть использованы для процедуры buyback и увеличения дивидендных выплат. Согласно информации Интерфакса, в Правительстве РФ обсуждается вопрос относительно выплаты промежуточных дивидендов «Интер РАО», в связи с чем размер чистой прибыли по МСФО, направляемый на дивидендные выплаты, может быть увеличен с 25% до 50%.


4 марта 2019 года «Интер РАО» представила финансовую отчетность за IV квартал и 12 месяцев 2018 года. Годовая выручка компании увеличилась на 10,7% г/г до 962,6 млрд руб., а чистая прибыль – на 31,1% г/г до 71,7 млрд руб.


Причины купить акции ПАО «Интер РАО»:


  • Компания занимает лидирующие позиции в России в области экспорта-импорта электроэнергии.
  • Ожидаемое увеличение коэффициента FIF «Интер РАО» в индексе MSCI Russia может стать драйвером роста акций
  • компании.
  • Участие «Интер «РАО в программе по модернизации генерирующих объектов тепловых электростанций на 2022-2024
  • гг. позволит компании решить проблему износа основного оборудования своих электростанций и тепловых сетей.
  • Исходя из стратегических целей компании, руководство «Интер РАО» планирует к 2020 году стать одним из ключевых
  • игроков на мировом энергорынке и лидером энергетической отрасли РФ.
  • Помимо возможного получения прибыли от ожидаемого роста котировок «Интер РАО», в 2019 году дивидендная
  • доходность по акциям компании составит около 4,5%.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
23 апреля 2019
 3.94
+6.6%
Цена закрытия
11 июня 2019
  4.2

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей