Интер РАО: полон энергии

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Аналитики Hard Trade рекомендуют к покупке акции Интер РАО. Компания обладает большим запасом кэша, который увеличивает ее процентные доходы вместе с ростом ставок. Кроме этого, Интер РАО недооценена по мультипликаторам EV/EBITDA и P/S.
Закрыта по тайм-ауту
-16.96 %
23.07.2024

Драйверы


По итогам 2024 года Интер РАО может выплатить дивиденды около 0,37 рубля на акцию
Процентные доходы компании в январе-марте 2024 выросли на136% год к году
Низкая стоимостная оценка: EV/EBITDA = 0,8х, P/S = 0,3х
Активы Интер РАО оценены почти три раза больше, чем вся капитализация компании
Компания обладает запасом кэша примерно на 500 млрд рублей


Интер РАО (IRAO): покупать.

Цель: 5,5 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев.



Одна из самых недооцененных акций в секторе электроэнергетики


Активы Интер РАО почти три раза больше, чем вся капитализация компании.

При текущей оценке Интер РАО в примерно 500 млрд рублей активы компании оцениваются в 1,3 трлн рублей.


Если мы будем оценивать Интер РАО по мультипликаторам, то также заметим недооценку к среднем историческим значениям.


EV/EBITDA = 0,8х против среднеисторических значений в 2х.

P/S = 0,3х против 0,4х.


Рост ставок только на пользу


У Интер РАО есть огромный запас кэша, который примерно равен ее рыночной капитализации в 500 млрд рублей. Помимо того, что он формирует огромный запас финансовой прочности, так еще и приносит ощутимый процентный доход, который увеличивается вместе с ростом ставок.


Если смотреть на последний отчет по МСФО за первый квартал 2024 года, то:


  • Выручка: 392 млрд рублей (+10% год к году)
  • Чистая прибыль: 48 млрд рублей (+17,6% год к году)
  • При этом процентные доходы компании в январе-марте 2024 года достигли 20,6 млрд рублей (+136% год к году).


Дивидендный аристократ


Компания ежегодно платит дивиденды в течение последних десяти лет, несмотря ни на что. При этом, по заявлению руководства Интер РАО, компания планирует продолжить выплачивать их в размере не менее 25% от прибыли от МСФО. В этом году Интер РАО выплатила дивиденды по итогам 2023 года. Компания на выплату направила рекордную сумму. В расчете на одну акцию было выплачено 0,3259992636 рублей на акцию (8,1% дивидендная доходность).


При сохранении текущего payout, по итогам 2024 года Интер РАО может выплатить порядка 0,37 рублей на акцию в оптимистичном сценарии. К текущей цене дивидендная доходность составляет почти 10%.


Экспортный монополист


Интер РАО является единым оператором экспорта-импорта электроэнергии в России. Компания поставляет электроэнергию не только российским потребителям, но и в Китай, Монголию, Азербайджан, Грузию, Южную Осетию, Казахстан, Белоруссию, Киргизию и Армению.


Кроме этого Интер РАО ведет переговоры о возобновлении экспорта электроэнергии в Турцию, а также планирует начать ее поставки в Узбекистан уже этой осенью.


Технический анализ


Сильная поддержка для акций Интер РАО находится в зоне 3,5. Основная цель на год — 5,5 с апсайдом примерно в 44%.


Риски


  • Падение цен на электроэнергию. Но пока они только продолжают расти вместе с объемами потребления.
  • Начало цикла снижения ставок в России.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСЯИ ИДЕИ

Цена открытия
23 июля 2024
3.8385 RUB
-17.81%
Цена закрытия
23 июля 2025
3.155 + 0.0326 дивиденды = 3.1876 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей