AI да IPO

C3.ai - разработчик программного обеспечения, которое позволяет внедрить технологии искусственного интеллекта для предприятий, что позволяет ускорить цифровую трансформацию. Компания была основана в 2009 году в Редвуде, Калифорния. Она привлекла в общей сложности 228,5 млн долларов в ходе 6 инвестиционных раундов. 

C3.ai предоставляет обширный и проверенный набор возможностей для разработки, масштабирования и эксплуатации приложений искусственного интеллекта, прогнозной аналитики и Интернета вещей в 10–100 раз быстрее, чем альтернативные подходы. 

Продукт C3 AI Suite помогает трансформировать бизнес и улучшить операционные показатели компаний в различных отраслях с помощью предварительно созданных и настраиваемых приложений AI. Примеры использования платформы - диагностирование неисправностей, обнаружение мошенничества, мониторинг состояния сети датчиков, оптимизация сети поставок, управление энергопотреблением, борьба с отмыванием денег и взаимодействие с клиентами. Компания поддерживает клиентов в США, Европе и во всем мире. 

Компания обслуживает большой и быстрорастущий рынок, который оценивается в 174 миллиарда долларов в 2020 году, а в 2024 году он вырастет до 271 миллиарда долларов, со среднегодовым темпов роста 12%. Компания планирует и дальше расширять корпоративные продажи по всему миру, сосредоточив внимание на компаниях из списка Fortune 500, а также на малых и средних предприятиях. 

Продукты компании C3 AI Suite и C3 AI Applications позволяют организациям значительно упростить и ускорить внедрение корпоративного ИИ. По сравнению со структурным подходом к программированию и собственными усилиями компаний по внедрению технологий ИИ, которые обычно используют большинство организаций, архитектура C3.ai, управляемая моделями, ускоряет разработку в 26 раз, сокращая при этом объем кода, который должен быть написан, до 99%. 

C3.ai получила множество отраслевых наград, в том числе CNBC Disruptor 50 3 последние года подряд (самые перспективные 50 компаний по версии CNBC), Forbes Cloud 100 4 последних года подряд (топ 100 лучших компаний из облачных технологий), Deloitte Technology Fast 500 в 2019 году (топ 500 самых быстрорастущих компаний Северной Америки) и EY Предприниматель года (2018, 2017). Многие компании из этих списков проводили успешные IPO - Zoom, Snowflake, CrowdStrike, Elastic и другие. Также была названа лидером по версии Forrester Wave: Industrial IoT Software Platforms (2019, 2018). Компания получила награду Glassdoor Best Place to Work (лучшее место для работы), была названа одной из лучших для стажировок WayUp Top 100 Internship Program и неизменно входит в число лучших мест для работы. 

C3.ai имеет историю операционных убытков и может не достичь или сохранить прибыльность в будущем. 

Компания сталкивается с острой конкуренцией со стороны нескольких крупных игроков, включая Palantir, Datarobot, H2O.ai, Alteryx и других. Растущая конкуренция может отрицательно сказаться на результатах деятельности. 

Ограниченное количество клиентов приносит значительную часть выручки компании. Если ключевые клиенты не продлят свои контракты, или если отношения с крупнейшими клиентами будут нарушены или прекращены, выручка C3.ai может снизиться, что отрицательно скажется на стоимости акций компании.

В ходе IPO C3.ai (AI) планирует продать 15,5 млн акций по цене $31-34 и привлечь $500 млн. Рыночная капитализация на IPO — около $3,4 млрд. 

За последние 12 месяцев доходы компании составили $163 млн. Основная часть доходов поступает от подписки на программное обеспечение, что составляет примерно 86% от общего дохода. Валовая рентабельность — 75%. Компания быстро развивалась в начале 2020 года: рост выручки на апрель 2020 составил 70% год к году. Однако, в последнем квартале рост замедлился, выручка выросла на 16%. 

Похожая публичная компания Alteryx (AYX) торгуется с мультипликатором P/S 15x, рост выручки составляет 26%, а валовая рентабельность — 91%. Показатель P/S C3.ai на IPO — 21x. Компания убыточна, рост выручки в последнем квартале замедлился, при этом она оперирует на растущем и перспективном рынке. Spring Creek Capital и Microsoft Corporation заключили соглашение о покупке акций C3.ai на сумму 100 млн долларов и 50 млн долларов в ходе частного размещения по цене IPO. Мы ожидаем, что доходность этой инвестиции будет высокая, более 40%.