Инвесторов приглашают присесть под долларовое дерево

Dollar Tree Group (NYSE: DLTR) – американский дискаунтер, занимающийся реализацией продукции в 48 штатах США и 5 провинциях Канады. Особенностью деятельности ритейлера является тот факт, что все товары в его магазинах продаются по цене $1.

В 2015 году компания приобрела конкурента Family Dollar за $8,5 млрд. При этом сделка на 80% была профинансирована за счет заемных средств, стоимость которых была незначительно меньше, чем доходность капитала компании. Данный фактор привел к существенному ухудшению финансовой позиции бизнеса. Однако, менеджмент ведет активный процесс интеграции новоприобретенной компании для повышения синергетического эффекта от слияния, что отражается в росте чистой рентабельности с начала 2016 года на 2,5 п.п. до 4,3% и увеличении рентабельности собственного капитала на 10 п.п. до 18%.

Повышение эффективности бизнеса оказывает позитивное воздействие прежде всего на способность компании генерировать денежные потоки. Соотношение операционной прибыли к совокупному долгу выросло за год на 15 п.п. до 25,4%, а свободный денежный поток вырос в 10 раз до рекордного уровня в $1,1 млрд. В перспективе ближайшего года это позволит возобновить проводимую ранее программу обратного выкупа акций, что поддержит котировки бумаг компании.
1 марта 2017 года корпорация представила финансовую отчетность по итогам IV квартала 2016 фискального года. Выручка увеличилась на 5% г/г до $5,6 млрд., в то время как чистая прибыль повысилась на 40,5% г/г до $321,8 млн. На улучшение показателей оказало наибольшее влияние повышение операционной эффективности.