Инвесторы Банка Санкт-Петербург требуют выкуп

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Акции Банка Санкт-Петербург достигли дна в конце 2018, после чего отскочили и выросли на 18%. Аналитики ITI Capital считают, что это - начало нового растущего тренда, который связан с объявленной менеджментом амбициозной задачей утроения (!) капитализации
Закрыта аналитиком
9.75 %
19.03.2019

Мы ожидаем сильной годовой отчетности банка по МСФО за 2018 г., солидных дивидендов с доходностью около 7%, а также потенциального выкупа акций. Наш целевой уровень цены BSPB RX — 60 руб. через 3-6 мес., а совокупная доходность с учетом дивидендов может составить 23%.


Стоп лосс: 49 руб. (-5%).


Дата публикации отчетности по МСФО — 20 марта, ожидаемая дата закрытия реестра для дивидендов — 5-10 апреля.


Ожидается хорошая отчетность и рост дивидендов


  • В январе банк отчитался о росте чистой прибыли по РСБУ за 2018 г. на 49% до 6 млрд руб
  • Чистая прибыль по МСФО за 9М18 года была 6,5 млрд руб.(+13% г/г), по итогам 2018 г. консенсус ожидает 8,7 млрд руб. (+16% г/г)
  • В ноябре 2018 г. были приняты изменения к дивидендной политике — коэффициент выплаты 20% от чистой прибыли теперь применяется к прибыли по МСФО (ранее платили 20% от прибыли по РСБУ, что соответствовало примерно 10% прибыли по МСФО)
  • Если ориентироваться на консенсус прогноз по чистой прибыли по МСФО, то дивиденд на обыкновенную акцию может вырасти до 3,5 руб. по сравнению с 1,62 руб. за 2017 г., а дивидендная доходность составит около 7%


Выкуп акций


  • В сентябре-октябре 2018 г. банк выкупил 12 млн акций (2,3% капитала) по цене 55 руб. на сумму 660 млн руб. Цена была выше котировок на момент публикации примерно на 6%, а объем выкупа превысил среднемесячный объем торгов в 2 раза
  • В октябре 2018 г. Наблюдательный совет банка утвердил план мероприятий по повышению стоимости акций, направленный на достижение стратегической цели по утроению рыночной капитализации к концу 2020 года. Планируется распределение капитала при превышении уровня достаточности основного капитала по РСБУ (Н1.2) над уровнем 9,75%, в том числе за счет выкупа акций. На 1 марта 2019 года норматив составлял 9,37%.
  • Наблюдательный совет как минимум 2 раза в год планирует рассматривать вопрос о выкупе акций в зависимости от рыночной цены и наличия свободного капитала, выкупленные акции будут погашаться.


Амбициозные стратегические цели и приоритеты банка на 2018-20 гг. (приняты в феврале 2018):


  • Сохранить позиции в топ-20 по активам, ROE не ниже 15%, увеличить долю транзакционной выручки (до 38% к 2020)
  • Увеличить капитализацию до 75 млрд руб. и P/BV до 0,8
  • Банк не стремится расширять географию присутствия (фокус на СПб, ЛО, Москва, Калининград)
  • Органический рост, M&A сделки в случае выгодных условий
  • Банк продолжает оставаться публичным и придерживаться лучших практик взаимодействия с инвесторами


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
19 марта 2019
 51.8
+9.75%
Цена закрытия
13 мая 2019
  56.85

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей