Инвесторы General Mills теряют аппетит к риску

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Встречайте дебютанта - нового поставщика инвестиционных идей - DreamTeam Investments. Первая идея: шортить акции крупнейшего американского производителя упакованной еды (хлопья, снэки, вот это все). Горизонт - до конца 2017. Стоп-лосс на 47,60$
Закрыта по тайм-ауту
-2.15 %
Торговый план на основе методологии технического анализа представлен на рисунке. Идея о продаже основана на медвежьей модели Голова и плечи, формировавшейся в течение года (основной тренд) и активированной устойчивым пробитием линии шеи.



General Mills (NYSE: GIS) — фундаментально слабая компания с посредственной эффективностью, невысоким уровнем ресурсоотдачи, большим долгом и относительно высокой стоимостью акций с учетом достижений ее руководства.

Стоит отметить превосходство компании по отрасли Processed & Packaged Goods в показателе уровень рентабельности продаж (см. табл. 2. раздел Profitability). Данные преимущества немного девальвируются тем, что у компании General Mills огромный уровень долга, обусловленный программами обратного выкупа акций и замещением акционерного капитала долгами, а также низкий уровень ликвидности (см. таблицу в презентации, раздел DuPont/Earning Power, Liquidity и Leverage).

Очевидно, что из-за ужесточения монетарной политики ФРС, компании с большим долгом в структуре капитала, в т.ч. и General Mills, в ближайшем будущем столкнутся с необходимостью рефинансирования долгов на более жестких условиях. Для некоторых это может стать серьезным вызовом. Долг General Mills существенно больше чем у компаний-аналогов (см. табл. 2. раздел Leverage), тем не менее, коэффициент покрытия процентов (times interest earned) компании на данном этапе составляет 8.9, что на наш взгляд пока выглядит достаточно неплохо по сравнению с отраслевыми конкурентами и в моменте обнадеживает касательно вопросов, связанных с обслуживанием долгов анализируемой компании.

Анализ темпов роста продаж и прибыли прекрасно показывает ахиллесову пяту General Mills.

Данные табл. 3. показывают, что темпы роста финансовых результатов компании очень плохие относительно отрасли Processed & Packaged Goods и всего сектора Consumer Goods, а рост котировок $GIS, с нашей точки зрения, обусловлен больше не ожиданиями инвесторов блестящего будущего компании, а, скорее, последовательными процедурами обратного выкупа акций с рынка и инфляцией фондового рынка, которую спровоцировали действия американского регулятора. Первое указывает на отсутствие перспективных проектов у менеджмента и, соответственно, источников роста стоимости бизнеса, а ларчик с бесплатными долларами США уже активно прикрывается жестко настроенным ФРС США.

Время фиксировать прибыль по $GIS и, даже более того, — пробовать короткие продажи этого инструмента.

Полная версия (с картинками)
Цена открытия
06 апреля 2017
$ 58.25
-2.15%
Цена закрытия
09 января 2018
$  59.5

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей